Сегодня всё больше людей пристально следят за политикой процентных ставок. Возможно, даже слишком пристально.

Причина понятна: Федеральная резервная система (ФРС) подлила масла в огонь последнего бычьего рынка. Когда капитал становится более доступным — а это происходит при снижении ставок — оценка компаний, особенно тех, кто финансирует свою деятельность за счёт долгов, как правило, растёт.

Именно так работает множество технологических компаний, что, в частности, и обеспечило мощный рост фондовых рынков за последние два года. Индекс S&P 500 вырос более чем на 20% как в 2023, так и в 2024 году, а Nasdaq показал ещё более впечатляющие результаты за тот же период.

Но проблема в том, что, услышав «ставки снижаются», многие инвесторы начинают делать поспешные выводы по поводу ипотеки, кредитных карт и других видов займов.

То же касается и облигаций.

На практике же, даже если ФРС снижает ставки 18 месяцев подряд, покупка жилья может не стать дешевле, а кредит для запуска бизнеса — не доступнее.

Эта путаница указывает на более глубокую проблему: ежедневно люди принимают важные финансовые решения, основываясь на ошибочной информации, неправильных суждениях и эмоциях. Вот четыре самые частые ошибки, которые я вижу в своей практике:

1. Эффект недавних событий (Recency Bias)

Люди лучше всего помнят недавние события, а не долгосрочные исторические тенденции.

Это объясняет, почему миллионы инвесторов, особенно в возрасте до 35 лет, игнорируют облигации — активы, которые в последние годы демонстрировали слабую доходность. И их трудно винить: если облигации только теряли в цене, зачем в них инвестировать?

Но этот когнитивный сдвиг затмевает важную истину: рыночные циклы не вечны. Да, облигации пережили сложные времена. Но если инфляция продолжит снижаться, а ФРС вновь начнёт понижать ставки, облигации могут восстановиться, особенно на фоне замедления роста экономики и падения более рисковых активов.

2. Эффект обладания (Endowment Bias)

«Раз это сработало для меня раньше — зачем что-то менять?»

Так думают инвесторы, попавшие в ловушку эффекта обладания — склонности предпочитать знакомое, а не оптимальное. Привычки приносят комфорт в жизни, но в инвестициях важна адаптация.

Пример: классическое распределение портфеля 60/40 (60% акций, 40% облигаций) считалось идеальным десятилетиями. Однако те, кто слепо придерживался этой модели в последние пять лет, возможно, недополучили прибыль, уступив инвесторам, адаптировавшимся к изменениям на рынке.

Другой пример — технологические акции. За последнее десятилетие они доминировали, но история показывает, что лидерство в секторах циклично, и чрезмерная ориентация на «тех» может сыграть злую шутку в следующем рыночном цикле.

Вывод: гибкость важнее прошлых успехов. Лучшие инвестиционные стратегии меняются вместе с рынком.

3. Избегание потерь (Loss Aversion)

Никто не любит терять деньги. И ни один консультант не хочет, чтобы его клиенты несли убытки. Но есть проблема: многие инвесторы никогда не достигнут своих целей, если не примут хотя бы часть риска.

Эмоциональная боязнь потерь (loss aversion) — это склонность бояться убытков больше, чем радоваться прибыли. Из-за этого инвесторы часто остаются в стороне, когда нужно входить в рынок, или выбирают чрезмерно консервативную стратегию.

Осторожность — это благо, но есть разница между управлением риском и полным его избеганием.

Хороший финансовый советник поможет понять этот тонкий баланс. Реалистичные ожидания и продуманный подход к риску позволяют инвестировать с уверенностью и спокойно получать долгосрочную прибыль.

4. Страх упущенной выгоды (FOMO)

Мало что вызывает такой эмоциональный отклик, как стремительный рост какого-либо актива — особенно если вы остались в стороне. Этот феномен называется FOMO (fear of missing out — страх упустить возможность) и побуждает инвесторов гнаться за доходностью, а не придерживаться стратегии.

Мы уже видели это в пандемию: мемные акции, криптовалюты и спекулятивные активы взлетели, когда розничные инвесторы массово заходили в рынок в надежде на быструю прибыль. Кто-то заработал — но гораздо больше людей потеряли всё.

История повторилась перед президентскими выборами, когда биткойн резко вырос. В начале ноября его цена составляла около 70 000 долларов, но как только стало ясно, что победит Дональд Трамп, чья политика считается благоприятной для крипторынка, биткойн преодолел отметку в 100 000 долларов уже через месяц.

Звучит заманчиво. Но погоня за импульсом — это не стратегия, а игра в азартные игры. Иногда она приносит результат, но в долгосрочной перспективе выигрывает «дом».

Эмоциональный контроль — ключ к успешным инвестициям

Инвестирование — это всегда эмоциональный процесс. А когда эмоции берут верх, люди часто совершают поступки, о которых потом жалеют. Повторяется это слишком часто — и восстановиться уже может быть невозможно.

Здесь особенно важна роль профессионального финансового консультанта. Он не сможет устранить эмоции, но поможет осознать, что вы чувствуете, и принять взвешенное решение — или воздержаться от него.