Инвесторы остались недовольны замедлением роста облачных услуг, но на горизонте есть перспективы улучшения.

Корпорация Microsoft (MSFT -1,64%) пережила несколько удачных лет, увеличив свою рыночную капитализацию почти втрое за последние три года. Теперь компания входит в престижный клуб с капитализацией в $3 триллиона, где до нее была только Apple.

Несмотря на впечатляющий рост акций, недавние месяцы стали для Microsoft сложными. На 5 сентября акции компании упали более чем на 12% с момента достижения исторического максимума 5 июля. Кроме того, компания отстает от индекса S&P 500 по доходности в этом году, что стало неожиданностью для многих, особенно учитывая сильное начало года.

Для оценки акций лучше всего смотреть на долгосрочную перспективу, однако недавнее снижение с июля вызывает вопросы у инвесторов: стоит ли покупать акции Microsoft сейчас или подождать более удачного момента? Давайте разберемся.

Финансовые показатели продолжают расти

Несмотря на текущие трудности, Microsoft продолжает показывать хорошие финансовые результаты. В последнем квартале доход компании и операционная прибыль выросли на 15% в годовом исчислении, что является впечатляющим показателем для корпорации такого размера. Прибыль на акцию (EPS) составила $2,95, превзойдя прогнозы аналитиков и более чем удвоившись по сравнению с показателем пятилетней давности.

Рост EPS демонстрирует способность Microsoft увеличивать прибыльность при сохранении стабильных темпов роста. Количество акций в обращении сократилось всего на 3% за последние пять лет, что подтверждает, что улучшение показателей связано с ростом доходов компании.

Проблемы с облачными услугами

Одним из недостатков последних финансовых отчетов Microsoft стал замедленный рост облачной платформы Azure. Хотя компания не публикует данные о доходах отдельно для Azure, выручка от «Azure и других облачных сервисов» увеличилась на 29% в годовом исчислении, что замедлило рост по сравнению с предыдущими кварталами.

С учетом того, что технологии искусственного интеллекта (AI) сейчас привлекают большое внимание и ожидается их значительное влияние на облачные платформы, такие как Azure, инвесторы внимательно следят за этой частью бизнеса Microsoft. Однако пока рано оценивать полный эффект от внедрения AI.

Microsoft планирует увеличить капитальные расходы, направляя большую часть средств на развитие облачной инфраструктуры и технологий AI. В 2024 финансовом году расходы компании составили $55,7 млрд, из которых $19 млрд было потрачено в четвертом квартале. Инвесторы часто с опасением воспринимают сообщения о росте расходов, но это необходимо для дальнейшего успеха в конкуренции с Amazon Web Services (AWS).

На данный момент AWS удерживает лидерство на рынке облачных платформ с 31% долей рынка, но Azure активно догоняет, занимая 25%. И хотя искусственный интеллект пока не оказал ожидаемого немедленного влияния на бизнес Azure, эта область все еще остается перспективной для роста Microsoft в краткосрочной перспективе.

Рост с гарантированным доходом

Microsoft может не ассоциироваться с дивидендными акциями, но она предлагает самый высокий дивиденд среди компаний так называемой «великолепной семерки», выплачивающих дивиденды (в этот список входят, кроме нее, такие гиганты, как Amazon и Tesla, которые дивиденды не выплачивают).

Microsoft выплачивает $0,75 на акцию ежеквартально с прогнозируемой дивидендной доходностью чуть более 0,7%. Это не кажется впечатляющим, однако корпорация регулярно увеличивает выплаты дивидендов. В сентябре 2023 года Microsoft повысила дивиденд на 10%, и в будущем, вероятно, продолжит эту традицию.

Даже скромные дивиденды помогли увеличить общую доходность акций Microsoft. За последнее десятилетие общая доходность компании превысила прирост стоимости акций более чем на 150%.

Хотя дивиденды Microsoft не являются основным двигателем роста акций, они обеспечивают дополнительный доход, дополняя сильные показатели роста компании.

Премиальная цена за премиальную компанию

Некоторые акции остаются недооцененными и привлекают инвесторов своей привлекательной ценой. Однако, если вы ищете недооцененные активы, Microsoft не попадает в эту категорию. С прогнозируемым коэффициентом цены к прибыли (P/E) в 31, акции Microsoft оцениваются дорого по большинству стандартов. Это не является неожиданностью — премиальные компании часто имеют высокую стоимость.

Задача инвестора — решить, стоит ли платить за эту премиальность. В случае Microsoft, это оправдано. Основные направления бизнеса корпорации остаются стабильными и надежными, а дальнейшее внедрение облачных технологий открывает новые возможности для роста. Долгосрочным инвесторам не следует придавать чрезмерное значение текущей оценке акций — компания по-прежнему имеет сильные фундаментальные показатели и перспективы для дальнейшего развития.

Заключение

Несмотря на недавние трудности, Microsoft остается одним из лидеров мирового технологического сектора. Хотя ее акции могут показаться дорогими, долгосрочные перспективы компании выглядят многообещающими благодаря сильным финансовым показателям, развитию облачных технологий и внедрению AI. Инвесторы, ориентированные на долгосрочные вложения, могут рассматривать Microsoft как надежную возможность для роста, особенно с учетом ее постоянной инновационной деятельности и стабильно выплачиваемых дивидендов.