Еврооблигации – это долговые инструменты, выпущенные в валюте, которая не является национальной для страны, в которой они выпущены.

Что такое еврооблигации?

Еврооблигации, или евробонды – это международные облигации, номинированные в валюте, отличной от валюты эмитента. Несмотря на свое название, еврооблигации не обязательно номинированы в евро и могут принимать самые разные формы. Например, евроиеновые и евродолларовые облигации номинированы в японских иенах и долларах США, соответственно. Большинство еврооблигаций представляют собой облигации на предъявителя, которые торгуются в электронном виде через клиринговые палаты, такие как Euroclear и Clearstream.

  • Альтернативное название: Внешние облигации

Как работают еврооблигации

Вот пример: представьте, что американская компания хочет выйти на рынок Индии и ей необходимо привлечь капитал для создания физических торговых точек.

Поскольку затраты на строительство будут понесены в индийских рупиях, а компания может не иметь кредитной истории в Индии, она может принять решение о выпуске облигаций, деноминированных в рупиях, в США.

Компания выигрывает от более низких затрат по займам, а инвесторы из США получают выгоду от уникальной диверсификации. С ростом глобализации эти еврооблигации становятся все более популярными.

Термин еврооблигации (англ. Eurobond) с заглавной буквой E отличается от термина еврооблигации с маленькой буквы – первая относится к несвязанному предложению по совместным облигациям, выпущенным странами еврозоны. В качестве совместно выпущенных облигаций еврооблигации помогут снизить стоимость заимствований для более слабых членов еврозоны, таких как Италия или Испания.

Известные события

В 1963 году итальянская сеть автомагистралей Autostrade выпустила 60 000 15-летних облигаций на предъявителя номинальной стоимостью 250 долларов США и годовым купоном 5,5%.

Компания решила выпустить облигации в долларах США, а не в итальянских лирах, чтобы избежать уплаты налога на выравнивание процентных ставок в США. Облигации стали первыми в мире еврооблигациями, поскольку они были выпущены в Италии и номинированы в долларах США, а не в итальянских лирах.

Многие еврооблигации имеют уникальные названия, обычно используемые трейдерами и инвесторами. Например, термин облигация «самурай» относится к еврооблигациям, номинированным в японских иенах, а термин облигация «бульдог» относится к еврооблигациям, номинированным в британских фунтах стерлингов.

Важно отметить, что еврооблигации не являются синонимами иностранных облигаций. Иностранные облигации – это облигации, которые выпускаются иностранными заемщиками на внутреннем рынке капитала страны и номинированы в их валюте.

Однако иностранные облигации гарантируются национальным банковским синдикатом в соответствии с внутренним законодательством о ценных бумагах, в то время как еврооблигации не требуют предварительной регистрации или требований о раскрытии информации – отсюда их характер облигаций на предъявителя.

Плюсы и минусы еврооблигаций

Прежде чем инвестировать в еврооблигации, важно рассмотреть их преимущества и недостатки, а также то, как международные инвесторы могут в них инвестировать.

Наиболее привлекательными преимуществами еврооблигаций по сравнению с иностранными облигациями являются снижение нормативных требований и большая гибкость.

Раскрытие информации о еврооблигациях регулируется рыночной практикой, а не официальным агентством, что позволяет эмитентам избежать нормативной документации, сократить расходы и, в конечном итоге, быстрее выпустить облигации. Эмитенты также имеют возможность выпускать облигации в стране и валюте по своему выбору.

Преимущества Недостатки
Уникальная диверсификация инвестиций в другие страны Повышенный риск из-за отсутствия внутреннего регулирования
Более конкурентоспособные цены и ликвидность Ответственность инвестора за исчисление и удержание налогов
Более низкая номинальная стоимость и отсутствие автоматического удержания налогов Валютный риск, например, неблагоприятное изменение обменного курса до заключения сделки

Для инвесторов еврооблигации предлагают более низкую номинальную стоимость и не облагаются автоматическим удержанием налогов, как многие иностранные облигации. Еврооблигации имеют природу облигаций на предъявителя – это означает, что компании не должны раскрывать информацию о выплате процентов налоговым органам, а это означает, что декларацию дохода должны делать ​​физические лица.

Конкуренция на рынке еврооблигаций также намного выше, чем на рынке иностранных облигаций, что приводит к более конкурентоспособным ценам и ликвидности.

Основным недостатком еврооблигаций является то, что они не регулируются национальными регуляторами, что может увеличить их риски. Инвесторы также должны самостоятельно рассчитывать и удерживать налоги, а не автоматически удерживать их или сообщать в налоговые органы.

И, наконец, инвесторы должны также учитывать любые валютные риски, связанные с нестабильностью при работе с развивающимися или пограничными рынками.

Инвесторы, изучающие эти облигации, должны обязательно провести комплексную проверку, чтобы убедиться, что они согласны с условиями и рисками, связанными с облигациями.

Эти облигации также должны быть включены в диверсифицированный портфель для снижения рисков, связанных с любой отдельной страной, валютой или классом активов. Перед покупкой еврооблигаций рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или брокером, чтобы полностью понять эти уникальные факторы риска.

Как инвестировать в еврооблигации

Еврооблигации можно покупать так же, как и большинство других облигаций, на мировых фондовых биржах. В настоящее время Люксембургская фондовая биржа и Лондонская фондовая биржа являются двумя крупнейшими центрами инвестирования в еврооблигации, но их много по всему миру.

Ключевые выводы

  • Еврооблигации (евробонды) – это международные долговые инструменты, выпущенные в валюте, отличной от валюты страны, в которой они выпускаются.
  • Они имеют меньшее регулирование, и налоги не удерживаются автоматически.
  • Их можно приобрести на многих мировых биржах.
  • Важно избегать зависимости от какой-либо одной валюты.