Ребалансировка инвестиционного портфеля взаимных фондов – это простой и ответственный способ «покупать дешево и продавать дорого». Но что означает ребалансировка портфеля? Как часто необходимо проводить ребалансировку и каковы наилучшие стратегии и время для ее проведения? В этой статье мы расскажем о преимуществах и стратегиях ребалансировки инвестиционного портфеля.

Что означает «ребалансировка» инвестиционного портфеля?

Когда вы, наконец, закончите формирование своего портфеля взаимных фондов, вам все равно придется периодически проводить определенное обслуживание, даже если вы являетесь инвестором, который покупает и держит. Ребалансировка портфеля взаимных фондов – это просто процесс возврата текущих инвестиционных ассигнований к первоначальным инвестиционным ассигнованиям.

Ребалансировка потребует покупки и/или продажи акций некоторых или всех ваших взаимных фондов, чтобы привести процентное соотношение инвестиций в равновесие. Другими словами, ребалансировка – это важный аспект технического обслуживания при формировании портфеля взаимных фондов, так же как замена масла или тюнинг при текущем обслуживании вашего автомобиля.

Идея ребалансировки довольно проста, но время и частота ребалансировки могут добавить некоторую стратегию в этот процесс. На самом деле, многие инвесторы делают ребалансировку более сложной, чем она должна быть. Специалисты по финансовому планированию и управляющие деньгами часто спорят о том, как часто инвестор должен проводить ребалансировку. Должна ли она быть ежемесячной, ежеквартальной, ежегодной или какой-то другой?

Ребалансировка и распределение активов

Прежде чем думать о ребалансировке, вам, возможно, стоит вернуться к вопросу о балансировке. Баланс инвестиционного портфеля складывается из распределения активов и типов инвестиций, лежащих в его основе. Например, инвестор может начать с распределения активов, состоящего из 80% акций и 20% облигаций. В рамках этого распределения инвестор может иметь 5 взаимных фондов, например, 4 фонда акций по 20% и один фонд облигаций по 20%. Такое распределение или баланс активов основывается на толерантности инвестора к риску и его инвестиционной цели (т.е. причина инвестирования, временные рамки инвестирования).

Почему вам следует ребалансировать свой портфель?

Важно понять причину, по которой инвесторы в первую очередь проводят ребалансировку своих инвестиционных портфелей. Часто определенные взаимные фонды или типы взаимных фондов показывают лучшие результаты, чем другие, в течение определенного периода времени. Например, предположим, что в течение одного года ваши фонды акций работают очень хорошо, а фонды облигаций – плохо.

Если изначально вы распределяли 80% акций и 20% облигаций, то к концу года ваше распределение может составить 90% акций и 10% облигаций. Теперь вы нарушили баланс, и это новое, более агрессивное распределение может подвергнуть вас нежелательному риску. И наоборот, если акции идут плохо, а облигации хорошо, то в следующем году вы можете принять на себя меньший риск и упустить рост фондового рынка.

Для ребалансировки достаточно совершить соответствующие сделки, чтобы вернуть ваши взаимные фонды к их целевому распределению. Например, возвращаясь к нашему примеру с портфелем из 5 фондов, вы будете покупать и продавать акции соответствующих фондов, чтобы вернуться к первоначальному распределению 20% для каждого фонда.

Естественно, вы будете продавать акции фондов, которые показали наилучшие результаты в течение года, чтобы вернуть их к 20%, и покупать акции фондов, которые показали низкие результаты, чтобы вернуть их к 20%. Таким образом, вы успешно продали победителей и купили проигравших – разумная инвестиционная стратегия.

Как часто можно ребалансировать свой портфель?

Частота ребалансировки не обязательно должна быть частой, потому что редко когда большие колебания на финансовых рынках приводят к тому, что ваш портфель взаимных фондов резко меняет первоначальный процент распределения. Если вы выделили 20% на один конкретный фонд, то нечасто бывает, что в течение года он изменится более чем на 3–4 процентных пункта.

Кроме того, покупка и продажа фондов может быть сопряжена с торговыми издержками. Поэтому слишком частая ребалансировка может снизить потенциальный положительный эффект от ее проведения. Один раз в год – это достаточная частота для ребалансировки портфеля взаимных фондов. Многие делают это в конце года, когда целесообразно рассмотреть другие стратегии на конец года, такие как сбор налоговых убытков.

Вы также можете выбрать памятную дату, например, годовщину или день рождения. Кроме того, прежде чем проводить ребалансировку, убедитесь, что ваши финансовые перспективы и инвестиционные цели не изменились настолько, что вам необходимо изменить распределение активов.

Подведем итог

Ребалансировка портфеля взаимных фондов, как правило, требуется всего один раз в год. Это связано с тем, что рынки капитала не склонны к большим колебаниям цен в более короткие периоды времени. Некоторые инструменты управления счетами с брокерских счетов в Интернете или компании взаимных фондов могут также предлагать опцию автоматической ребалансировки.