Две компании, акции которых сильно пострадали в этом сезоне отчетности, могут стать главными победителями в оставшиеся 10 месяцев этого года.

Последние дни оказались непростыми для рынка, и некоторые акции торгуются значительно ниже своих недавних максимумов. Так, стоимость Wingstop (WING +0,47%) и Duolingo (DUOL -0,48%) снизилась на 47% и 33% соответственно по сравнению с их пиковыми значениями. Однако сейчас они представляют собой интересные возможности для покупки.

Рассмотрим, что пошло не так для этих бывших фаворитов рынка и почему их восстановление может произойти раньше, чем кажется.

1. Wingstop

Как и некоторые блюда из его меню, график акций Wingstop в последнее время выглядит довольно «бескостным». Стоимость акций этой быстрорастущей сети ресторанов упала почти вдвое с момента достижения исторического максимума менее шести месяцев назад. Причиной стало замедление темпов роста продаж в существующих точках, редкий провал в отчетности по прибыли и разочаровывающий прогноз.

Модель бизнеса Wingstop объясняет его популярность в начале пандемии: еще до глобального кризиса значительная часть заказов приходилась на цифровые каналы и самовывоз. Крылышки — это продукт, который люди часто заказывают домой или на спортивные мероприятия.

Важно отметить, что компания ежегодно увеличивает продажи в течение более 20 лет, несмотря на текущие сложности. Однако за последние два квартала Wingstop столкнулся с проблемами. В третьем квартале 2023 года прибыль оказалась ниже прогнозов аналитиков — впервые после более чем года стабильного двузначного роста. В четвертом квартале ситуация не сильно улучшилась: несмотря на 10%-ный рост прибыли, годовые темпы роста продаж замедлились, а прогнозы указывают на дальнейшее снижение.

Что это значит для инвесторов?

Большинство ресторанных сетей были бы рады 10%-ному росту продаж в аналогичных точках, который Wingstop показал за последние три месяца 2023 года. Однако этот показатель снизил общий годовой рост продаж до 20%. К тому же, компания ожидает дальнейшее замедление темпов до низких или средних однозначных значений.

Даже после падения стоимости акций, они остаются дорогими: сейчас они торгуются с коэффициентом P/E 60 на 2024 год и 45 на 2025 год.

Тем не менее, бизнес Wingstop остается сильным. Средний доход с одной точки достиг 2,1 млн долларов, и франчайзи продолжают активно открывать новые рестораны. Рост сети и франчайзинговая модель обеспечивают опережающий рост прибыли по сравнению с продажами. Даже в последнем отчете выручка выросла на 28%, а чистая прибыль – на 42%.

Wingstop уже «заработал свои крылья» — теперь ему просто нужно вспомнить, как летать.

2. Duolingo

Еще одной пострадавшей компанией стал Duolingo — популярное приложение для изучения языков, которое за две недели потеряло треть своей стоимости после публикации новой отчетности.

В отчете Duolingo показал сильные пользовательские метрики:

  • Число активных пользователей в месяц выросло на 32% до 116,7 млн.
  • Число ежедневных пользователей увеличилось на 51% до 40,5 млн.
  • Количество платных подписчиков выросло на 42%.

Рост ежедневных пользователей выше месячных — хороший признак, указывающий на повышение вовлеченности.

Однако финансовые показатели разочаровали. Как и Wingstop, Duolingo не оправдал ожидания аналитиков по прибыли после долгой серии удачных отчетов.

Еще один негативный фактор — замедление темпов роста бронирований. В 2025 году компания ожидает рост на 25%, тогда как в 2024 году он составил 42%, а в четвертом квартале — 40%. Тем не менее, скорректированная EBITDA должна вырасти примерно на 40%, что указывает на улучшение маржинальности.

Что это значит для инвесторов?

Duolingo был одной из самых быстрорастущих акций, выросшей более чем в 4 раза с начала 2023 года. Ожидания были высоки, но текущее падение сделало цену акций более привлекательной.

Итог

И Wingstop, и Duolingo столкнулись с временными трудностями, но их бизнес остается сильным и перспективным. Снижение стоимости их акций делает их интересными возможностями для долгосрочных инвесторов в 2025 году.