Индексный фонд – это финансовый инструмент, который объединяет деньги инвесторов в портфель ценных бумаг, отражающих определенный рыночный индекс. Поскольку индексные фонды находятся в пассивном управлении, комиссионные сборы являются низкими. Индексные фонды, диверсифицированные по своей структуре, относительно не подвержены риску, но их прибыль также, как правило, невысока.

Когда основатель Vanguard Group Джек Богл представил первый индексный фонд в 1976 году, другие представители отрасли в значительной степени высмеяли его как «неамериканский» из-за его главной цели: предоставить людям широкий и экономичный способ инвестирования в рынок. В его портфеле не были выбраны особо привлекательные акции, а были просто куплены акции, входящие в индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500).

Идея заключалась в том, что инвестирование в репрезентативную выборку фондового рынка в целом в конечном итоге принесет большую прибыль, чем попытки «обыграть рынок» путем выбора отдельных победителей.

Несмотря на первоначальное презрение, концепция прижилась. Сегодня существуют сотни индексных фондов, и они стали основой портфелей многих розничных инвесторов. Их активы под управлением в 2019 году стоили более 4 триллионов долларов, что впервые в финансовой истории превзошло активы традиционных активно управляемых фондов.

Инвесторов привлекают индексные фонды из-за их высокой эффективности, низких комиссий и относительно низкого риска. Они особенно привлекательны для тех, кто предпочитает пассивную инвестиционную стратегию – убрать руки с колеса принятия решений и позволить своим активам расти на автопилоте.

Что такое индексный фонд?

Индексный фонд – это тип финансового инструмента, который объединяет деньги инвесторов для покупки портфеля акций, облигаций или других ценных бумаг. Этот портфель предназначен для имитации определенного индекса финансового рынка – избранной группы ценных бумаг.

Индексный фонд может быть структурирован как паевой инвестиционный фонд или как биржевой фонд (ETF). Термин «индексный фонд» применяется к любому из них, но он часто используется как синоним ETF, поскольку многие ETF являются инструментами отслеживания индексов.

Индексные фонды отличаются от других фондов своей инвестиционной стратегией. Эта стратегия заключается в следовании его эталонному или назначенному рыночному индексу – как правило, общему индексу, который имеет тенденцию хорошо работать с течением времени.

Существует множество различных индексов, отслеживающих разные секторы рынка. Наряду с хорошо известным S&P 500, вот другие индексы:

  • Промышленный индекс Доу Джонса (DJIA), который состоит из 30 компаний с большой капитализацией
  • Russell 2000 Index (RUT), который состоит из 2000 акций малой капитализации
  • Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index (LBUSTRUU), который состоит из облигаций
  • MSCI EAFE (MXEA), состоящий из иностранных акций
  • NYSE Composite, который включает все обыкновенные акции, котирующиеся на NYSE

Как работают индексные фонды

Когда вы инвестируете в индексный фонд, вы покупаете акции всех компаний, входящих в индекс. Большинство индексных фондов взвешиваются по рыночной капитализации – общей долларовой рыночной стоимости акций компании. Это означает, что эти фонды обычно покупают больше крупнейших компаний в индексе, чем самых маленьких компаний.

Состав эталонного индекса определяет торговые решения индексного фонда. По замыслу, истинные индексные фонды должны следовать своему индексу. Это означает, что у управляющих фонда нет возможности принимать решения о том, какие сделки совершать. Вместо того, чтобы активно выбирать акции, они практикуют пассивное управление.

Индексные фонды также называются «пассивными фондами» или «фондами с пассивным управлением».

Некоторые фонды, называемые «активными индексными фондами», в основном следуют индексам, но также позволяют управляющему фондом выбирать, покупать одни отдельные акции или продавать другие.

Это не настоящие индексные фонды, потому что они не обязательно следуют индексам. Со временем портфель этих фондов может значительно отличаться от индекса, которому якобы следует фонд.

Преимущества индексных фондов

Многие инвесторы, особенно новички, предпочитают индексные фонды отдельным акциям по множеству причин. Вот основные преимущества индексных фондов:

Диверсификация означает, что вы обычно выигрываете

До 90% активных управляющих фондами демонстрируют худшие результаты по сравнению с их контрольным индексом (то есть сегментом рынка, за которым они неукоснительно следят).

Если это проблема для профи, представьте, каково это инвестору-любителю. «Пытаться выбрать победителей для большинства – игра проигравших,» говорит Роберт Р. Джонсон, профессор финансов в Университете Крейтона. «Решение состоит в том, чтобы инвестировать в диверсифицированные фонды.»

Индексный фонд предоставляет вам диверсифицированный портфель акций, которые, как группа, обычно со временем преуспевает. Например, индексный фонд Vanguard 500 (тот, с которого все началось) показал среднюю доходность за 5 лет в размере 11%.

Они рентабельны

Самостоятельно заниматься диверсификацией с индивидуальными инвестициями может быть дорого. Индексные фонды предлагают большую отдачу от вложенных средств – одна инвестиция в их объединенный портфель делает вашу диверсификацию более рентабельной. Некоторые фонды имеют минимально возможную инвестицию в 1 доллар.

Они пассивно управляются

Многие инвесторы не заинтересованы в управлении своими инвестициями; они просто хотят стабильно приумножать свои деньги. Индексные фонды не требуют принятия каких-либо решений, поэтому они отлично подходят для невнимательных инвесторов.

У них самые низкие затраты и комиссии

Управляющие индексными фондами редко принимают инвестиционные решения, поэтому им не нужно нанимать исследователей или аналитиков. Эта экономия средств передается инвесторам за счет более низких комиссий и затрат на управление. Средний коэффициент расходов индексного фонда составляет около 0,49%, а в некоторых – всего 0,03%.

Недостатки индексных фондов

Индексные фонды также имеют недостатки и риски:

Они не подходят для краткосрочной выгоды

Стратегия диверсификации ограничивает ваши потери, если одна акция падает, но она также ограничивает ваши возможности получить прибыль на хорошо работающих акциях. Вот почему индексные фонды не видят больших подъемов, на которые надеются некоторые инвесторы.

Если вы хотите спекулировать на стремительно растущей «звезде», вам понадобится другой тип продукта (возможно, мелкие акции).

Они уязвимы для рынка

По своей природе индексные фонды привязаны к своему индексу. Если эталонный показатель падает, то уменьшится и стоимость ваших инвестиций в индексный фонд.

А у руководства связаны руки. Управляющие индексным портфелем обычно не могут отклоняться от активов индекса – даже для того, чтобы воспользоваться тенденциями или рыночными ошибками. И они также не могут исключить завышенные активы.

Они могут быть не такими разнообразными, как кажутся

Брайан Беркенхофф из Birch Investment Management отмечает, что «инвестор, имеющий 1 000 000 долларов в индексном фонде S&P 500, может быть диверсифицирован за счет владения 500 акциями. Однако, поскольку большинство индексных фондов взвешивают инвестиции по рыночной капитализации, 220 000 долларов из этой суммы могут быть вложены только в пять компаний.»

Показательный пример: в пятерку крупнейших компаний в S&P 500 входят Apple, Microsoft, Amazon, Facebook и Alphabet – все игроки технологического сектора. Так что, если этот сектор падет …

Прежде чем инвестировать в индексные фонды

Эксперты предлагают, чтобы любой, кто рассматривает индексный фонд, должен прочитать проспект фонда, чтобы понять:

  • За каким индексом следует фонд. Есть много разных фондовых индексов, и некоторые фонды используют смесь индексов.
  • Насколько жестко фонд следует за индексом. Истинные индексные фонды строго следуют за индексом, но некоторые позволяют управляющим портфелем отклоняться от индекса, чтобы попытаться увеличить доходность.
  • Соотношение комиссий и расходов фонда. Обычно они низкие. Но они могут быть выше в фондах, где управляющему портфелем разрешено вести более активную торговлю.

Финансовый вывод

Индексные фонды популярны, потому что они представляют собой малорисковый, не требующий обслуживания и недорогой способ получить стабильную прибыль с течением времени. Но такие инвестиции не подходят для всех. Чтобы узнать, подходят ли они вам, спросите себя:

  • Надеюсь ли я инвестировать в будущее? Индексные фонды лучше всего подходят для инвесторов с долгосрочным горизонтом: хотя рынок исторически растет с течением времени, вам действительно нужно время, чтобы выдержать удары.
  • Сторонник ли я стратегии «покупай и держи»? Индексные фонды идеальны для тех, кто не заинтересован в подборе акций.
  • Комфортно ли мне при медленном росте? Индексные фонды обычно работают лучше, чем активно управляемые фонды с течением времени, но прибыль обычно умеренная. Фонды с активным управлением иногда могут получить более высокую доходность в краткосрочной перспективе.

Конечно, любое вложение связано с определенным риском. Но индексные фонды занимают довольно низкое место в спектре рисков – и, безусловно, они более рентабельны, чем попытки покупать акции самостоятельно.

Инвесторы просто не могут позволить себе делать чрезмерные ставки на отдельные ценные бумаги. Вложения в широко диверсифицированную корзину ценных бумаг – более разумная стратегия.