«Купон облигации» – это термин для обозначения процентных выплат, которые производятся по облигации. Он сохранился и используется до сих пор, несмотря на то что технология сделала фактические купоны устаревшими.

Начинающие инвесторы в облигации, которые мало знают об истории фондового рынка или рынка облигаций, могут быть сбиты с толку, когда слышат, что процентный доход называют купоном облигации. Узнайте, откуда взялся термин «купон облигации» и как он влияет на ваши инвестиции сегодня.

Основные моменты

  • «Купоны облигаций» – это термин, который используется для обозначения физических купонов. Эти купоны могут быть погашены за наличные.
  • Этот термин является еще одним способом обозначения процентного платежа по облигации в настоящее время.
  • Купон облигации может не совпадать с фактическими процентными выплатами на вторичном рынке. Взлеты и падения цены облигации изменят процентные выплаты.
  • По дисконтным облигациям проценты не выплачиваются. Вместо этого они погашаются до стоимости, превышающей основную сумму инвестиций.

Происхождение купонов облигаций

До того, как компьютеры упростили большую часть финансового мира инвесторы, покупавшие облигации, получали физические сертификаты с гравировкой. Эти сертификаты служили доказательством того, что вы одолжили деньги эмитенту облигаций. Вы имели право на получение основной суммы долга и процентов.

К каждой гравированной облигации прилагалась серия купонов. На каждом купоне была указана дата. Инвесторы физически вырезали купоны с текущей датой дважды в год, когда наступал срок выплаты процентов. Они брали купон и клали его, как наличные, на банковский счет. Или они отправляли его по почте, чтобы получить чек, в зависимости от условий и обстоятельств.

Держатель облигации отправлял сертификат обратно эмитенту в дату погашения, когда наступал срок выплаты основной суммы облигации. Затем эмитент аннулирует его. Инвестору возвращается номинальная стоимость сертификата. После этого выпуск облигаций был аннулирован.

Сертификаты облигаций часто были произведениями искусства. Эмитент облигаций прибегал к услугам талантливых граверов и художников, чтобы передать историю или деятельность компании.

Если эмитент облигации не мог выплатить купонный доход или погасить основную сумму долга при наступлении срока погашения, считалось, что по облигации наступил дефолт. В большинстве случаев это приводит к банкротству. Кредиторы изымают любое обеспечение, которое им гарантировал облигационный индентур – договор, регулирующий заем.

Как работают купоны облигаций сегодня

Процесс инвестирования в облигации изменили технологии. Необходимость в бумажных купонах отпала. Однако этот термин по-прежнему используется. Купон облигации обозначает сумму причитающихся процентов и время их выплаты. Облигация стоимостью $100000 с купоном 5% выплачивает 5% процентов.

Брокер принимает ваш платеж и зачисляет облигацию на ваш счет, когда вы инвестируете в только что выпущенную облигацию через брокерский счет. Там она лежит вместе с вашими акциями, взаимными фондами и другими ценными бумагами.

Проценты зачисляются непосредственно на ваш счет, когда наступает срок их выплаты. Вам не придется ничего делать – ни вырезать купоны, ни хранить бумажный сертификат облигации в сейфе. Выплата процентов называется купонной выплатой.

«Вырезка купонов» означает получение процентных выплат по облигации.

Процентные выплаты остаются неизменными для облигаций с фиксированной купонной ставкой. Изменения на рынке не повлияют на них. Процентные выплаты периодически корректируются в соответствии с рыночными ставками, если облигация имеет плавающую купонную ставку.

Облигации вторичного выпуска

Облигации, продаваемые от одного инвестора другому до наступления срока погашения, называются облигациями вторичного выпуска. Их цена приобретения часто отличается от стоимости облигации в момент погашения.

Это означает, что купон облигации может отличаться от процентной ставки, которую вы заработаете, держа ее до наступления срока погашения, в случае неблагоприятного отзыва или, в некоторых других случаях, когда он сочетается с какими-либо условиями отзыва, позволяющими погасить облигацию досрочно.

Старые облигации с более высокими купонами фактически выплачивают больше, чем стоимость облигации при погашении во времена низких процентных ставок. Это приводит к гарантированному убытку на части погашения основной суммы долга. Но это компенсируется более высокой купонной ставкой облигации. В результате процентная ставка становится близкой к тем, которые в то время только что были выпущены.

Дисконтные облигации

По дисконтным облигациям не выплачиваются денежные проценты. Вместо этого они выпускаются со скидкой к стоимости погашения. Скидка обеспечивает приведенную норму прибыли к моменту погашения, когда облигации должны быть выкуплены за полную номинальную стоимость.

Дисконтные облигации, как правило, более чувствительны к риску изменения процентной ставки. Вам придется платить подоходный налог на вмененный процент, который вы теоретически получаете в течение всего срока действия облигации, а не в конце периода, когда вы его фактически получаете. Это может негативно повлиять на денежный поток, если у вас есть портфель таких облигаций с фиксированным доходом.