Анализ финансовых коэффициентов: что это, виды, как работает

Анализ финансовых коэффициентов использует данные, содержащиеся в финансовых документах, таких как баланс и отчет о движении денежных средств, для оценки финансовой устойчивости бизнеса. Эти финансовые коэффициенты помогают владельцам бизнеса и обычным инвесторам оценить прибыльность, платежеспособность, эффективность, покрытие, рыночную стоимость и многое другое.

Основные моменты

Анализ финансовых коэффициентов оценивает выполнение компанией таких финансовых функций, как ликвидность, управление активами, платежеспособность и прибыльность.
Анализ финансовых коэффициентов – это мощный аналитический инструмент, который может дать компании полное представление о ее финансовых показателях как на уровне тенденции, так и на уровне отрасли.
Информация, полученная из финансовой отчетности компании с помощью анализа финансовых коэффициентов, полезна для финансовых менеджеров, конкурентов и рядовых инвесторов.
Анализ финансовых коэффициентов полезен только в том случае, если данные сравниваются с прошлыми показателями или с показателями других компаний в той же отрасли.

Что такое анализ финансовых коэффициентов?

Финансовые коэффициенты – это полезные инструменты, которые помогают руководителям предприятий, владельцам и потенциальным инвесторам анализировать и сравнивать финансовое состояние. Они являются одним из инструментов, позволяющих проводить финансовый анализ за всю историю компании, отрасли или сектора бизнеса.

Анализ финансовых коэффициентов использует данные, собранные с помощью этих коэффициентов, для принятия решений по повышению прибыльности, платежеспособности и ликвидности компании.

Виды финансовых коэффициентов

Существует шесть категорий финансовых коэффициентов, которые руководители компаний обычно используют в своем анализе. В эти шесть категорий входят 15 финансовых коэффициентов, которые помогают руководителям предприятий и внешним инвесторам анализировать финансовое состояние компании.

Важно отметить, что финансовые коэффициенты имеют смысл только в сравнении с другими коэффициентами за различные периоды времени в компании. Они также могут использоваться для сравнения с аналогичными коэффициентами в других отраслях, для других подобных фирм или для сектора бизнеса.

Коэффициенты ликвидности

Коэффициенты ликвидности отвечают на вопрос, может ли коммерческая фирма выполнить свои текущие долговые обязательства за счет текущих активов. Существует три основных коэффициента ликвидности, на которые обращают внимание руководители предприятий:

Коэффициент оборотного капитала. Этот коэффициент также называется коэффициентом текущей ликвидности (текущие активы — текущие обязательства). Эти показатели берутся из баланса фирмы. Он измеряет, может ли предприятие оплатить свои краткосрочные долговые обязательства своими текущими активами.
Коэффициент срочной ликвидности. Этот коэффициент также называют коэффициентом кислотного теста (оборотные активы — запасы/текущие обязательства). Эти показатели берутся из бухгалтерского баланса. Коэффициент срочной ликвидности позволяет определить, может ли компания погасить свои краткосрочные долговые обязательства без продажи товарно-материальных запасов.
Коэффициент наличности. Этот коэффициент ликвидности (денежные средства + эквиваленты денежных средств/текущие обязательства) дает аналитикам более консервативное представление о ликвидности компании, поскольку в числителе используются только денежные средства и их эквиваленты, такие как краткосрочные рыночные ценные бумаги. Он указывает на способность компании погасить все свои текущие обязательства без ликвидации каких-либо других активов.

Коэффициенты эффективности

Коэффициенты эффективности, также называемые коэффициентами управления активами или коэффициентами активности, используются для определения того, насколько эффективно фирма использует свои активы для получения прибыли и максимизации прибыли или богатства акционеров. Они измеряют, насколько эффективна деятельность фирмы на внутреннем рынке и в краткосрочной перспективе. Четыре наиболее часто используемых коэффициента эффективности, рассчитываемых на основе информации из баланса и отчета о прибылях и убытках, следующие:

Коэффициент оборота запасов. Этот коэффициент (продажи/запасы) измеряет, насколько быстро запасы продаются и пополняются или оборачиваются каждый год. Коэффициент оборота запасов позволяет финансовому менеджеру определить, делает ли компания запасы или имеет устаревшие запасы.
Срок оборота дебиторской задолженности. Этот коэффициент, также называемый средним периодом взыскания (дебиторская задолженность/средний объем продаж в день), позволяет финансовым менеджерам оценить эффективность, с которой фирма собирает непогашенные кредитные счета.
Фондоотдача. Этот коэффициент (продажи/чистые основные средства) концентрируется на заводах, недвижимости и оборудовании фирмы, или основных средствах, и оценивает, насколько эффективно фирма использует эти активы.
Коэффициент оборачиваемости общих активов. Коэффициент оборачиваемости общих активов (продажи/общие активы) объединяет в одном показателе данные об эффективности использования фирмой своих активов. Он позволяет аналитикам оценить, насколько эффективно база активов генерирует продажи и прибыльность.

Коэффициенты платежеспособности

Коэффициенты платежеспособности, или коэффициенты управления долгом, позволяют аналитику оценить положение долгового финансирования или финансового рычага, который фирма использует для финансирования своей деятельности. Коэффициенты платежеспособности определяют, какой объем долгового финансирования использует компания по сравнению с нераспределенной прибылью или акционерным финансированием. Существует два основных коэффициента платежеспособности:

Коэффициент общей задолженности. Коэффициент общей задолженности (общая сумма обязательств/общая сумма активов) измеряет процент средств для операций компании, полученных от комбинации текущих обязательств плюс долгосрочная задолженность.
Коэффициент отношения долга к собственному капиталу. Этот коэффициент (общие обязательства/общие активы — общие обязательства) наиболее важен, если компания торгуется на бирже. Информация из этого коэффициента, по сути, такая же, как и из коэффициента общей задолженности, но он представляет информацию в форме, которую инвесторы могут легче использовать при анализе бизнеса.

Коэффициенты покрытия

Коэффициенты покрытия измеряют степень, в которой коммерческая фирма может покрыть свои долговые обязательства и покрыть связанные с ними расходы. Эти обязательства включают процентные расходы, арендные платежи и, иногда, выплаты дивидендов. Эти коэффициенты работают вместе с коэффициентами платежеспособности, чтобы дать финансовому менеджеру полную картину долгового положения компании. Вот два основных коэффициента покрытия:

Коэффициент покрытия процентов. Этот коэффициент (прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT)/процентные расходы) показывает, насколько хорошо компания может обслуживать свой общий долг или покрывать процентные платежи по долгу.
Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга (DSCR). DSCR (чистый операционный доход/общие расходы на обслуживание долга) – это ценный обобщающий коэффициент, который позволяет получить представление о том, насколько хорошо фирма может покрыть все свои обязательства по обслуживанию долга.

Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты рентабельности – это итоговые коэффициенты для коммерческой фирмы. Когда коэффициенты рентабельности рассчитываются, они суммируют влияние управления ликвидностью, управления активами и управления долгом на фирму. Четыре наиболее распространенных и важных коэффициента рентабельности следующие:

Рентабельность по чистой прибыли. Этот коэффициент (чистая прибыль/продажи) показывает прибыль на доллар продаж для коммерческой фирмы.
Рентабельность совокупных активов (ROA). Коэффициент рентабельности совокупных активов (чистый доход/продажи) показывает, насколько эффективно каждый доллар общих активов приносит прибыль.
Коэффициент генерирования доходов (BEP). BEP (EBIT/общие активы) аналогичен коэффициенту ROA, поскольку измеряет эффективность активов в генерировании продаж. Однако коэффициент BEP делает измерение свободным от влияния налогов и долга.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE). Этот коэффициент (чистая прибыль/собственный капитал) показывает, сколько денег акционеры зарабатывают на своих инвестициях в коммерческую фирму. Коэффициент ROE наиболее важен для публично торгуемых фирм.

Коэффициенты рыночной стоимости

Коэффициенты рыночной стоимости обычно рассчитываются для публично торгуемых фирм и не очень широко используются для малых предприятий. Однако некоторые малые предприятия торгуются на бирже. Существует три основных коэффициента рыночной стоимости:

Прибыль на акцию (EPS). Как следует из названия, этот показатель отражает прибыль компании в расчете на одну акцию. Он рассчитывается путем деления чистой прибыли на количество акций, находящихся в обращении.
Соотношение цена/прибыль (P/E). Коэффициент P/E (цена акции/прибыль на акцию) показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за акции коммерческой фирмы за доллар прибыли.
Коэффициент цена/денежный поток. Стоимость коммерческой фирмы зависит от ее свободных денежных потоков. Коэффициент цена/денежный поток (цена акции/денежный поток на акцию) оценивает, насколько хорошо бизнес генерирует денежные потоки.
Соотношение рыночной и балансовой стоимости. Этот коэффициент (цена акций/балансовая стоимость на акцию) дает аналитику еще один показатель того, как инвесторы оценивают стоимость компании.
Дивидендная доходность. Дивидендная доходность делит ежегодные дивидендные выплаты компании на цену ее акций, чтобы помочь инвесторам оценить их пассивный доход. Дивиденды обычно выплачиваются ежеквартально, и каждая выплата может быть годовой, чтобы обновить дивидендную доходность в течение года.
Коэффициент выплаты дивидендов. Коэффициент выплаты дивидендов похож на дивидендную доходность, но он соотносится с доходами компании, а не с ценой акций. Чтобы рассчитать этот коэффициент, разделите долларовую сумму дивидендов, выплаченных инвесторам, на чистый доход компании.

Как работает анализ финансовых коэффициентов?

Анализ финансовых коэффициентов используется для извлечения информации из финансовых отчетов компании, которую невозможно оценить, просто изучив эти отчеты. Коэффициенты обычно рассчитываются либо за квартал, либо за год.

Для расчета финансовых коэффициентов аналитик собирает баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств компании, а также информацию о цене акций, если компания торгуется на бирже. Обычно эта информация загружается в программу электронных таблиц.

Малые предприятия могут настроить свою электронную таблицу на автоматический расчет каждого из 15 финансовых коэффициентов.

Интерпретация анализа финансовых коэффициентов

Один расчет коэффициентов сам по себе не дает много информации. Финансовые коэффициенты ценны только в том случае, если для них есть основа для сравнения. Каждый коэффициент следует сравнивать с данными за прошлые периоды деятельности предприятия. Коэффициенты также можно сравнить с данными других компаний в данной отрасли.

Только после сравнения финансовых коэффициентов с другими периодами времени и с коэффициентами компаний в отрасли аналитик может сделать выводы о результатах деятельности компании.

Например, если отношение долга к активам компании за один период времени составляет 50%, это не дает никакой информации, если не сравнить его с предыдущими периодами, особенно если отношение долга к активам в прошлом было намного ниже или выше. В данном сценарии соотношение долга к активам показывает, что 50% активов компании финансируются за счет долга. Финансовый менеджер или инвестор не будет знать, хорошо это или плохо, пока не сравнит это соотношение с аналогичным соотношением в предыдущей истории компании или с конкурентами компании.

Проведение точного анализа и сравнения финансовых коэффициентов помогает компаниям получить представление о своем финансовом положении, чтобы они могли внести необходимые финансовые коррективы для улучшения своих финансовых показателей.

Существуют и другие методы финансового анализа, которые владельцы и потенциальные инвесторы могут сочетать с финансовыми коэффициентами, чтобы получить более глубокое представление. К ним относятся такие методы анализа, как анализ общего размера и более глубокий анализ отчета о движении денежных средств.

Кто использует анализ финансовых коэффициентов?

Анализ финансовых коэффициентов может понадобиться нескольким заинтересованным сторонам:

Финансовые менеджеры. Финансовые менеджеры должны иметь информацию, которую дает анализ финансовых коэффициентов, о работе различных финансовых функций коммерческой фирмы. Анализ коэффициентов – это ценный и мощный инструмент финансового анализа.
Конкуренты. Информация о других фирмах в своей отрасли важна для конкурентной стратегии других компаний.
Инвесторы. Текущие и потенциальные инвесторы (как публичные, так и венчурные) нуждаются в финансовой информации, полученной в результате анализа коэффициентов, чтобы определить, хотят ли они инвестировать в бизнес.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое 5 ключевых финансовых коэффициентов?

Пять наиболее важных финансовых коэффициентов для новых инвесторов включают соотношение цены и прибыли, коэффициент текущей ликвидности, рентабельность собственного капитала, коэффициент оборота запасов и операционную рентабельность.

Почему анализ финансовых коэффициентов важен?

Анализ финансовых коэффициентов быстро дает вам представление о финансовом состоянии компании. Вместо того чтобы изучать необработанные данные о доходах и расходах, владельцы и потенциальные инвесторы могут просто найти финансовые коэффициенты, которые обобщают информацию, которую они хотят узнать.