Дезинфляция – это ситуация, при которой уровень цен повышается медленнее. Другими словами, инфляция по-прежнему положительная, но ниже, чем в предыдущий период. Например, предположим, что уровень инфляции снизился с 3% в первом квартале до 2,5% во втором квартале и 2,1% в третьем квартале.

Если процент попадает в отрицательную зону, это дефляция. Например, уровень инфляции составит -0,1% во втором квартале и -0,2% в третьем квартале. В целом дефляция опаснее дезинфляции.

Чем отличается дезинфляция от дефляции?

Дезинфляция и дефляция

Дезинфляция – обычное явление в экономике. Она может произойти в период слабой экономики, когда спрос начинает замедляться.

Дефляция более опасна, так как падение уровня цен обычно происходит во время экономического спада или депрессии. Во время экономического спада спрос слабый, потому что большинство домохозяйств больше экономят и меньше тратят. Высокий уровень безработицы ухудшает перспективы доходов. В результате люди еще меньше тратят на некоторые товары и услуги.

Во время дефляции покупательная способность денег увеличивается. Но это не побуждает людей делать покупки. Почему? Потому что у них нет денег из-за низких доходов и мрачных перспектив трудоустройства.

Кроме того, дефляция приводит к увеличению реального долга. Это вредит заемщику. Это явление называется долговой инфляцией.

Индикатор дезинфляции

Как и в случае с инфляцией, мы измеряем дезинфляцию с помощью индекса цен. Наиболее цитируемым показателем является индекс потребительских цен (ИПЦ, или CPI). Альтернативой является индекс цен производителей или дефлятор ВВП.

ИПЦ измеряет изменения средней цены на потребительские товары и услуги. Это одна из самых контролируемых мер экономики со стороны инвесторов и центральных банков. Компания также отслеживает это, особенно для корректировки компонентов затрат (например, заработной платы) и отпускных цен.

Процентное изменение ИПЦ с течением времени относится к уровню инфляции. Мы можем рассчитать его по следующей формуле:

Уровень инфляции = [(CPIt ÷ CPIt-1)-1] × 100%

Где индекс «t» означает «этот год», а «t-1» означает прошлый год.

Мы применили приведенную выше формулу для расчета уровня инфляции. И результаты следующие:

Год ИПЦ, или CPI Уровень инфляции (%)
2009 110
2010 114 4,0
2011 116 2,0
2012 117 1,0
2013 119 1,0
2014 122 3,0
2015 128 5,0
2016 121 -2,0
2017 116 -3,0
2018 113 -3,0

Из таблицы видно, что в период с 2011 по 2012 год была дезинфляция, когда уровень инфляции упал с 4,0% до 2,0%, а затем до 1,0%.

Кроме того, в 2016–2018 годах в экономике наблюдалась дефляция из-за того, что уровень инфляции перешел в отрицательную зону.

Причины дезинфляции

Дезинфляция происходит из-за нескольких факторов.

Во-первых, замедляются темпы роста денежной массы. Обычно это происходит, когда центральный банк проводит более жесткую денежно-кредитную политику. Центральный банк видит, что уровень инфляции превысил целевой показатель и движется во вредном направлении.

Высокая инфляция приводит к перегреву экономики. Если это не предотвратить, это может привести к гиперинфляции. Чтобы охладить экономику, центральный банк принимает более строгую политику посредством:

  • Повышения учетной ставки
  • Повышения нормы обязательных резервов
  • Операций на открытом рынке по продаже государственных ценных бумаг

Если политика окажется успешной, это должно привести к дезинфляции. Однако предположим, что политика слишком агрессивна. В таком случае это не замедлит инфляцию, а приведет экономику к спаду и дефляции.

В общем, вы можете использовать формулу количественной теории денег, чтобы увидеть взаимосвязь между денежной массой, реальным выпуском и уровнем цен. Вот уравнение:

M × V = P × Y

Где:

  • M: денежная масса
  • V: скорость обращения денег, то есть количество раз, когда одни и те же деньги переходят из рук в руки в год
  • P: уровень цен
  • Y: Реальный выпуск

Во-вторых, рост реального ВВП замедляется по мере снижения совокупного спроса. Производители пытаются рационализировать свою производительность, чтобы соответствовать спросу. Кроме того, в среднем производители, вероятно, будут повышать свои отпускные цены на более умеренном уровне, чем раньше.

В некоторых случаях замедление темпов инфляции может также произойти в начале экономического спада. В этот период уровень цен находится под нисходящим давлением. Это может только замедлить темпы инфляции, а не дефляцию. Но если рецессия углубится, вероятность возникновения дефляции возрастет.

Последствия дезинфляции

Как было сказано ранее, дезинфляция не вредит экономике, и это обычное явление в экономическом цикле.

Дезинфляция повышает покупательную способность домохозяйств. Возьмем простой пример.

Скажем, инфляция замедляется с 5% до 3%. При этом процент увеличения вашей зарплаты такой же, как и в прошлом году, и составляет 4%. Поскольку уровень инфляции ниже, ваша покупательная способность увеличивается. В прошлом году покупательная способность вашей зарплаты снизилась на 1% (4–5%), потому что уровень инфляции был выше, чем рост зарплаты. Но теперь, когда уровень инфляции снизился, покупательная способность вашей зарплаты увеличилась.

В среднем для компаний дезинфляция приводит к более низкому росту выручки, чем раньше, при фиксированном объеме продаж. Скажем, в прошлом году компания увеличила отпускную цену примерно на 3%. Однако, поскольку спрос показывает признаки ослабления, они могут увеличить отпускную цену только на 1%.