Пулы ликвидности позволяют пользователям покупать и продавать криптовалюту на децентрализованных биржах и других платформах DeFi без необходимости использования централизованных маркетмейкеров.

Пул ликвидности – это краудсорсинговый пул криптовалют или токенов, заблокированных в смарт-контракте, который используется для облегчения сделок между активами на децентрализованной бирже (DEX). Вместо традиционных рынков покупателей и продавцов многие платформы децентрализованного финансирования (DeFi) используют автоматических маркетмейкеров (AMM), которые позволяют торговать цифровыми активами автоматически и без разрешения с помощью пулов ликвидности.

Роль пулов ликвидности криптовалют в DeFi

Пулы криптовалютной ликвидности играют важную роль в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi), особенно когда речь идет о децентрализованных биржах (DEX). Пулы ликвидности – это механизм, с помощью которого пользователи могут объединять свои активы в смарт-контрактах DEX, чтобы обеспечить трейдерам ликвидность активов для обмена между валютами. Пулы ликвидности обеспечивают столь необходимую ликвидность, скорость и удобство для экосистемы DeFi.

До того, как в игру вступили автоматические маркетмейкеры (AMM), ликвидность рынка криптовалют была проблемой для DEX на Ethereum. В то время DEX были новой технологией со сложным интерфейсом, а количество покупателей и продавцов было небольшим, поэтому было сложно найти достаточное количество желающих торговать на постоянной основе. AMM решают эту проблему ограниченной ликвидности, создавая пулы ликвидности и предлагая поставщикам ликвидности стимул снабжать эти пулы активами, и все это без необходимости в сторонних посредниках. Чем больше активов в пуле и чем больше ликвидности в пуле, тем проще становится торговля на децентрализованных биржах.

Почему пулы криптовалютной ликвидности важны?

Любой опытный трейдер на традиционных или криптовалютных рынках может рассказать вам о потенциальных недостатках выхода на рынок с низкой ликвидностью. Будь то криптовалюта с низкой капитализацией или «грошовые» акции, проскальзывание будет проблемой при попытке войти или выйти из любой сделки.

Проскальзывание – это разница между ожидаемой ценой сделки и ценой ее исполнения. Проскальзывание наиболее распространено в периоды высокой волатильности, а также может произойти, когда большой ордер исполняется, но по выбранной цене недостаточно объема для поддержания спреда между спросом и предложением.

Эта цена рыночного ордера, которая используется в периоды высокой волатильности или малого объема в традиционной модели книги ордеров, определяется спредом книги ордеров между ценой покупки и продажи для данной торговой пары. Это означает, что это средняя точка между тем, за что продавцы готовы продать актив, и ценой, по которой покупатели готовы его купить. Однако низкая ликвидность может привести к большему проскальзыванию, а исполненная торговая цена может намного превышать первоначальную цену рыночного ордера, в зависимости от спреда спроса и предложения для актива в любой момент времени.

Пулы ликвидности призваны решить проблему неликвидных рынков, стимулируя самих пользователей предоставлять криптоликвидность за долю торговых комиссий. Торговля с использованием протоколов пула ликвидности, таких как Bancor или Uniswap, не требует сопоставления покупателя и продавца. Это означает, что пользователи могут просто обменивать свои токены и активы, используя ликвидность, которая предоставляется пользователями и осуществляется через смарт-контракты.

Как работают пулы ликвидности криптовалют?

Оперативный пул криптовалютной ликвидности должен быть разработан таким образом, чтобы стимулировать поставщиков криптовалютной ликвидности размещать свои активы в пуле. Вот почему большинство поставщиков ликвидности получают комиссию за торговлю и вознаграждение за криптовалюту на биржах, на которых они объединяют токены. Когда пользователь снабжает пул ликвидностью, провайдер часто получает вознаграждение в виде токенов поставщика ликвидности (LP). Токены LP могут быть ценными активами сами по себе и могут использоваться в экосистеме DeFi в различных целях.

Обычно поставщик крипто-ликвидности получает токены LP пропорционально количеству ликвидности, которое они предоставили пулу. Когда пул способствует торговле, частичная комиссия пропорционально распределяется между держателями токенов LP. Чтобы поставщик ликвидности мог вернуть внесенную им ликвидность (в дополнение к начисленным комиссиям со своей доли), его токены LP должны быть уничтожены.

Пулы ликвидности поддерживают справедливую рыночную стоимость токенов, которые они держат, благодаря алгоритмам AMM, которые поддерживают цену токенов относительно друг друга в любом конкретном пуле. Пулы ликвидности в разных протоколах могут использовать немного отличающиеся алгоритмы. Например: пулы ликвидности Uniswap используют постоянную формулу продукта для поддержания соотношения цен, и многие платформы DEX используют аналогичную модель. Этот алгоритм помогает гарантировать, что пул постоянно обеспечивает ликвидность рынка криптовалют, управляя стоимостью и соотношением соответствующих токенов по мере увеличения требуемого количества.

Доходный фарминг и пулы ликвидности

Чтобы создать лучший торговый опыт, различные протоколы предлагают пользователям еще больше стимулов для обеспечения ликвидности, предоставляя больше токенов для определенных «поощрительных» пулов. Участие в этих поощрительных пулах ликвидности в качестве поставщика для получения максимального количества токенов LP называется майнингом ликвидности. Майнинг ликвидности – это то, как поставщики ликвидности криптобиржи могут оптимизировать свои доходы от токенов LP на определенном рынке или платформе.

Существует множество различных рынков, платформ и поощрительных пулов DeFi, которые позволяют вам получать вознаграждение за предоставление и добычу ликвидности с помощью токенов LP. Так как же поставщик криптовалютной ликвидности выбирает, где разместить свои средства? Здесь в игру вступает доходный фарминг. Доходный фарминг – это практика размещения или блокировки криптовалют в протоколе блокчейна для получения токенизированных вознаграждений.

Идея доходного фарминга заключается в том, чтобы размещать или блокировать токены в различных приложениях DeFi, чтобы генерировать токенизированные вознаграждения, которые помогают максимизировать прибыль. Это позволяет поставщику ликвидности криптобиржи получать высокие доходы при несколько более высоком риске, поскольку их средства распределяются между торговыми парами и стимулирующими пулами с самой высокой торговой комиссией и выплатами токенов LP на нескольких платформах. Этот тип инвестирования в ликвидность может автоматически помещать средства пользователя в пары активов с самой высокой доходностью. Такие платформы, как Yearn.finance, даже автоматизируют выбор риска баланса и доходности, чтобы перевести ваши средства в различные инвестиции DeFi, обеспечивающие ликвидность.

Неожиданная ценность пулов ликвидности криптовалют

На ранних этапах DeFi, DEX страдали от проблем с ликвидностью рынка криптовалют при попытке смоделировать традиционных маркетмейкеров. Пулы ликвидности помогли решить эту проблему, стимулируя пользователей предоставлять ликвидность вместо того, чтобы продавец и покупатель совпадали в книге ордеров. Это обеспечило мощное децентрализованное решение для ликвидности в DeFi и сыграло важную роль в обеспечении роста сектора DeFi. Пулы ликвидности, возможно, были рождены по необходимости, но их инновации открывают новый способ предоставления децентрализованной ликвидности алгоритмически через стимулированные, финансируемые пользователями пулы пар активов.