Трейдер: кто это и чем занимается?

Иногда название профессии не в полной мере отражает ее сущность. Так, например, трейдер – кто это и чем занимается? Этимология слова берет свои истоки от англ. «to trade» – торговать. Как правило, речь идет именно о биржевой торговле, хотя встречаются, к примеру, и нефтетрейдеры и пр. Но что самое интересное, в контексте торговли на организованном рынке торговля происходит совсем не какими-то конкретными активами, а временем… Об этом подробнее.

Биржа, как самая эффективная инфраструктура для обмена

Биржевая активность давно рассматривается в обществе, как сфера неких интересов, далеких от «чаяний простых тружеников». Но это в корне неверно. Ценности, которые оборачиваются на организованном рынке, формируются различными отраслями экономики, просто, на бирже они получают самую эффективную свою оценку. Феномен рыночных цен наиболее всего проявляет себя именно в ходе биржевой торговли, когда стоимость формируется под воздействием множества факторов, которые, к тому же, действуют все и одновременно. (Даже те, о которых вы не догадываетесь).

Рыночные цены справедливы всегда! И нет ничего, объективнее их.

Именно поддержание организованности на площадке, когда не возникает ситуаций, при которых на рынке не было бы продавцов или покупателей (или и тех, и других сразу), в качестве результата формирует текущую рыночную цену – то есть, цену заключения последней сделки. А поддержание такой ситуации, по иному называемой ликвидностью площадки, происходит с помощью института маркетмейкерства.

Организатор торговли (администрация биржи) предоставляет определенные преференции по размеру комиссий (или иные бонусы) некоторым участникам торговли за то, чтобы те держали открытыми ордера на покупку или продажу определенных тикеров. Выставляемые цены должны при этом находиться в допустимом (оговариваемом) диапазоне относительно текущей цены на рынке. Заключение сделок при этом не поощряется и не наказывается – бонусуется только сам факт наличия активных котировок. Поэтому биржевое пространство всегда наполнено предложениями и всегда есть возможность совершить транзакцию.

И конечно же, количество участников. Их много. Очень много. А насколько много – можно оценить, глянув на показатель объема средств, задействованных в транзакционном обороте за выбранный период времени. Сочетание наличия перманентного представительства маркетмейкеров на площадке, а также огромное количество участников и задействованных в торговле капиталов и создает атмосферу 100%-ной ликвидности, когда можно быть уверенным, что можно совершить любую сделку, вне зависимости от требуемых объемов.

Результаты совокупности этих сделок формируют общий ценовой тренд. Вот теперь можно сформировать осмысленное определение трейдерской деятельности.

Трейдерство – это формирование осмысленной торговой стратегии участником организованного рынка, которая направлена на извлечение прибыли посредством разницы в ценах покупки и продажи торгующихся на бирже активов.

Трейдерская деятельность не обязательно может быть формально профессиональной (такие участники рынка обычно аккредитовываются действующим регулятором). Но настоящий трейдинг – это полноценная профессия и даже образ жизни. И при этом трейдинг будет занимать подавляющую часть времени человека, который им занимается. И далее будет дан ответ, почему.

Работа по разработке стратегии

Иметь возможность совершать сделки по купле/продаже любых активов и уметь извлекать из этого прибыль, то есть, зарабатывать – принципиально разные понятия. Дело в том, что при всей кажущейся сложности терминологии и громоздкости алгоритмов суть трейдерства проста – покупать дешевле, а продавать дороже. Но в последнем определении присутствует ряд принципиально важных моментов, которые влияют на формирование целевой функции трейдера:

  • В повседневной жизни продать можно лишь то, что уже имеешь. Особенностью биржевой игры является то, что продавать можно нечто, чего в наличии нет, но может появиться в любой момент или на момент истечения контракта. То есть, продаем нечто, пока этот актив дорог, ждем, пока он упадет в цене, а далее откупаем требуемое его количество (по контракту) за дешево и вуаля – сделка закрыта, а провернувший такую стратегию трейдер фиксирует прибыль. Более того, можно даже не откупать актив для закрытия сделки, а купить встречные обязательства на такое же количество и взаимозачесть их.

Стоит обратить внимание, что сам актив у трейдера так и не появляется в собственности, а торговля производится лишь правами на его требование. В этом заключается соль биржевой торговли. Сделки максимально облегчаются до уровня оценки их сути. Пример: на торгах на NYMEX разве осуществляется торговля нефтью? Можно и так сказать. Но стоит рассмотреть процесс, как вполне конкретный спор между партией сторонников дорогих ресурсов и партией сторонников ресурсов дешевых на предмет, у кого из них больше денег. И в этом будет отражение сути биржевой торговли на данном сегменте рынка. При этом в данном споре роль массовки играет колоссальная толпа независимых трейдеров, которые желают своими капиталами также поучаствовать в указанном споре и постараться получить свою долю выигрыша.

  • Время. Более дешевая покупка и более дорогая продажа (или наоборот) происходят через некоторое количество времени. Сколько? Это зависит от качества сформированной торговой стратегии. Успешно торговать – означает зарабатывать норму доходности (в процентах годовых), выше, чем в среднем по рынку. А это, в свою очередь, означает устремление:
    • максимизировать торговую наценку (разницу между покупкой и продажей);
    • минимизировать время действия сделки.

В этой связи профессионалы биржевой торговли справедливо утверждают, что на организованном рынке осуществляется вовсе не торговля фондовыми активами или валютами – происходит торговля временем!

Некоторые вопросы границ сделок

Многие и в жизни склонны определять успех, просто по факту совершения односторонних поступков. Это в корне неверно. Успех (или его частный случай – неудача) создается тогда, когда у этих поступков формируются последствия. В ракурсе выбранной трейдерской тематики просто купить актив, который растет – это еще не повод праздновать победу. Нужно еще суметь сорвать плоды этой победы, и, пожалуй, имеет смысл дать определение:

Прибыль участника торговли (и необязательно, на организованном рынке) образуется только тогда, когда он в структуре своих активов выходит в изначальное агрегатное состояние.

Пример: если вы купили на национальные деньги $100, а затем в стране случился очередной кризис и национальная валюта была девальвирована, к примеру, в 2 раза (очень жизненно), то говорить о прибыли пока рано. Вы сможете оценить всю радость вашего инвестиционного решения, когда переведете эти $100 обратно в национальные деньги и получите в 2 раза большее их количество.

И выбор момента для фиксации прибыли – это второй повод для нервного мандража (а первый – при открытии сделки). В финансовом мире в таком случае принято говорить о борьбе страха и жадности. Выбор момента для фиксации может быть неудачным, и тогда изначально запредельная норма доходности сменяется либо просто скромными процентами, либо вообще, отрицательными значениями.

Пример: в декабре 2014 года при падении нефти примерно к $60 за баррель отечественная российская валюта по отношению к доллару США подешевела также примерно до 60 р. за доллар. Однако затем произошло резкое падение курса «деревянного» в связи с тем, что «Роснефть» выбросила на рынок свои облигации, авалированные (гарантированные) ЦБ РФ, которые тут же легли в обеспечение займов (по сути, облигации «Роснефти» были обращены в деньги) и эта рублевая ликвидность вылилась на валютный сегмент российского биржевого рынка.

Приток свежих рублей и непрофессиональное бездействие ЦБ привели к тому, что рубль в тот вечер «укрепился» до 120 р. за доллар США. Если бы те, кто в свое время приобретал американскую валюту по 30 р. не сбросили все по 60 р., то могли бы удвоить свою норму прибыли в 2 раза. Вовремя закрыть сделку – это столь же весомый показатель профессионализма, как и способность грамотно ее начать (войти в рынок).

Арбитраж – манна небесная для трейдера

Большинство воспринимает слово арбитраж, как некий правовой термин с судебной спецификой. (Длительные тяжбы, споры и пр.). Однако в ракурсе биржевой торговли арбитраж означает безрисковую сделку, то есть такую, где результат (естественно, прибыльный) детерминирован и гарантирован еще до того, как позиция открывается. Это весьма редкая и очень ценная ситуация, которую необходимо отрабатывать, вливая в нее все доступные капиталы.

Самый яркий пример – различные цены на один и тот же актив на разных биржевых площадках. В этом случае можно покупать актив там, где он дешевле, и продавать туда, где дороже. Затем перекидывать туда, где дешевле, средства от продажи и повторять операцию снова. До тех пор, пока «арбитражное окно» не закроется.

В связи с высокой информатизацией рынков (все площадки уже давно существуют в виртуальном пространстве) специально разрабатываются и совершенствуются программы-роботы, которые отслеживают арбитражные ситуации на рынках по всем миру с мгновенной их отработкой. Так что в современных условиях эти ситуации длятся от нескольких микро- до нескольких миллисекунд. Увы…

Впрочем, все зависит от рынков. На криптовалютных биржах, которые как известно, не входят в структуру классических финансовых рынков, долгое время можно было неплохо зарабатывать именно на арбитражных ценовых несоответствиях между разными площадками. Пока и для таких бирж трейдеры не создали соответствующую роботизированную инфраструктуру.

Более того, арбитражной возможности заработать препятствует наличие системы многочисленных банковских и биржевых комиссий, которые взимаются при осуществлении транзакций. Эти потери еще больше сокращают и без того неширокое и короткоживущее окно возможностей безрискового заработка для трейдера.

Работа с плечом – соль биржевой торговли

Большинство транзакций на современных организованных рынках приходится именно на торговлю деривативами, а именно: фьючерсами и опционами. Именно эти инструменты позволяют трейдеру осуществлять торговлю «с плечом», когда большая часть сделки «финансируется» (первоначально – для простоты) организатором торговли.

Фьючерс/опцион – обязанность/право на поставку актива в будущем (по истечении срока контракта) по текущей цене. При покупке стандартного контракта приобретатель платит только некоторую норму наполнения (которая редко превышает 30%). В результате образуется рычаг, который определяется, как:

(норма наполнения) : (100% / норма наполнения - 1)

Но более важно то, что теперь изменение цены на актив (на который куплен фьючерсный контракт), становится для приобретателя более чувствительным именно на величину плеча.

Пример: пусть норма наполнения составляет 20% и при этом цена выросла на 10%. Вопрос: как изменится прибыль держателя фьючерсного контракта? 20%-ное наполнение означает, что мы имеем дело с рычагом:

(20%) : (100%/20% - 1) или 1 : 4

Значит, мультипликативный эффект будет составлять (4+1=5). В свою очередь, это означает, что 10%-ный рост стоимости добавит капиталам собственника фьючерсного контракта 50% его стоимости!

Однако нужно помнить, что, то же самое справедливо и в обратную сторону. И если трейдер покупает контракт на приобретение актива в будущем, а его цена падает, то в данном случае на величину плеча растут и убытки собственника. Опционы бывают кол (на покупку актива в будущем) и пут (на его продажу). И именно с помощью приобретения опциона-пут и осуществляется ранее описанная ситуация с продажей актива и его последующим откупом (в том числе, посредством встречных требований).

Расчет по фьючерсным контрактам производится с помощью специально открываемого трейдером у организатора торговли маржинального счета, на который как зачисляется прибыль, так и списываются возможные убытки. Причем, пересчет происходит автоматически, в режиме онлайн.

Главный функционал трейдера

Основному инструменту, некоторым особенным торговым ситуациям, а также описанию биржевой инфраструктуры на страницах данной статьи уделялось столько места не случайно. Эти составные части формируют общую картину того, чем же в сущности занимается трейдер, а точнее, чем он должен заниматься. И ответ заключается в выработке продуманной торговой стратегии, которая бы максимально соответствовала образующимся на рынке реалиям.

Многие думают, что трейдер на бирже только и делает, что заключает сделки, совершает транзакции и чем больше он их «наворотит», тем больше прибыли по дню он зафиксирует. Есть такая категория трейдеров – они называются скальперами. Но много денег такая работа не принесет (хотя нервов придется потратить изрядно). Профессиональный трейдер больше думает, пытаясь составить верный прогноз будущей ситуации, а действия его лаконичны и стремительны.

Пример: ранее уже рассмотренная ситуация декабря 2014 г. Непрофессионализм руководства ЦБ РФ и непродуманность действий «Роснефти» создает на валютном рынке избыток рублевой ликвидности, который начинает давить на курс доллара, при том, что в моменте у регулятора (ЦБ РФ) не оказывается валютных средств для удовлетворения растущего спроса. Казалось бы, рост неизбежен, а значит, нужно валюту (доллары США) исключительно покупать!

Но через 2 дня должно состояться анонсированное «общение президента с народом» – регулярная пресс-конференция. Крайне логичным выглядит предположение, что президенту будет очень трудно убедить народ в стабильности ситуации, когда с месяц назад доллар подскочил в 2 раза, а тут как раз еще вдвое. Еще более логичным представляется, что ЦБ РФ за следующие пару дней потратит столько средств из своих резервов, сколько будет нужно, для того, чтобы укрепить рубль, хотя бы на уровне привычных 60 р. за доллар США.

Осознавая все это, самым верным является покупка опционов-пут (или фьючерсов на продажу долларов США) на всех уровнях, выше 100 р./за доллар. Очень! Очень трудно решить, когда же пора покупать продажные контракты – они же с плечом, и каждый рубль последующего роста нужно умножать на величину плеча. Но тот, кто так сделал, смог увеличить свои капиталы, как минимум, на порядок!.. И безо всякой суеты, хоть и с нервами. Отчасти можно сказать, что имела место редкая арбитражная ситуация.

Трейдер – торговец качественными стратегиями, которые он монетизирует, и временем. Пожалуй, именно так можно определить функционал участников биржевой торговли. Как видите, ничего сложного: покупаем дешевле, а продаем дороже. Но безумно сложно ответить на вопрос «что?» (покупаем/продаем) и «когда?». Поэтому корректнее определить трейдера, как субъекта, который старается предугадать будущее, корректно его спрогнозировав. И чем более профессионален трейдер, тем более светлое настоящее он сможет создать.

Последнее изменение Среда, 21 Ноября 2018 08:56
Другие материалы в этой категории: Сколько зарабатывают трейдеры в России »
liveinternet