Что такое криптовалюта Tether? Все что вам нужно знать

Криптовалюты, такие как Биткойн и Эфириум, часто разрабатываются с учетом конкретной цели или варианта использования. Tether, также обычно называемый USDT, не является исключением из этого правила – это цифровая валюта, которая предназначена для постоянной торговли, и приравнивается по стоимости к доллару США.

Несмотря на то, что общий рынок криптовалют печально известен тем, что он набирает или теряет 10–30% своей стоимости за один день, Tether делает прямо противоположное. По замыслу, токен не имеет никакой полезности или функции, кроме привязки его стоимости к доллару. Фактически, Tether был первым токеном, получившим титул стабильной криптовалюты, или для краткости, стабильной монеты.

В следующих разделах этой статьи давайте рассмотрим, как работает Tether, почему он стал популярным и в каких случаях вы можете использовать стейблкоин вместо реальных долларов США.

Понимание основ

Прежде чем мы поймем, как работает Tether изнутри, вот несколько общих терминов в индустрии криптовалют и их значения:

• Стейблкоин. Это токен криптовалюты, предназначенный для поддержания привязки 1:1 к определенному активу или фиатной валюте. Например, стейблкоин, отслеживающий доллар США, всегда будет торговаться по цене 1 доллар США. Колебания цен на стейблкоины редки, если они вообще происходят.
• Блокчейн. В контексте криптовалют блокчейн – это, по сути, реестр транзакций, распределенных между компьютерами по всему миру. Некоторые блокчейны, такие как Ethereum, также позволяют пользователям прикреплять данные к каждой транзакции. Поскольку транзакционные данные никогда не могут быть изменены после записи, разработчики могут создавать целые приложения или токены поверх этих существующих цепочек блоков.
• Децентрализация. Часто можно услышать, что такие криптовалюты, как биткойн, называют децентрализованными. По сути, этот термин означает, что данная цифровая валюта не контролируется каким-либо одним субъектом, например государством. Вместо этого сеть управляется голосами отдельных пользователей, гарантируя, что ни одна партия или группа не могут взять на себя контроль.

Как работает Tether?

В крайне нестабильном мире торговли криптовалютами такие токены, как Tether, предлагают привычную учетную единицу, которая также совместима с экосистемой цифровой валюты. Это означает, что, как и любую другую криптовалюту, USDT можно хранить в программных кошельках, обменивать на товары и услуги, передавать между людьми и использовать практически в любом сценарии, в котором вы бы использовали другие формы денег.

Tether, запущенный в 2014 году под названием Realcoin, стал первой в мире стабильной монетой. Его разработчики первыми выступили с идеей создания цифровой валюты, подобной биткойну, которая не будет колебаться в цене. Согласно исходному техническому документу токена, Tether призван сохранить преимущества традиционных криптовалют. Преимущества включают в себя такие функции, как транзакции без границ и возможность торговать без участия третьей стороны.

Tether – это, по сути, очень простая криптовалюта. Вместо разработки собственной сети блокчейнов разработчики Tether решили использовать блокчейн Биткойн в качестве базовой основы. Как говорится в исходном техническом документе проекта,

«Tether существует на блокчейне Биткойн, а не в менее разработанном/протестированном блокчейне альткойнов или в программном обеспечении с закрытым исходным кодом, работающем в централизованных частных базах данных».

Но как Tether удается торговать при постоянном уровне в 1 доллар?

Проще говоря, Tether поддерживается центральным резервом, который содержит активы для поддержки стоимости каждого токена. Соотношение 1:1 – это то, что предотвращает падение или рост цены Tether на открытом рынке.

В простейшей форме резерв стейблкоина может представлять собой банковский счет, на котором фактически хранятся денежные средства в качестве обеспечения выпущенных токенов. Однако по состоянию на август 2021 года в обращении находится 64 миллиардов токенов USDT. Естественно, нельзя ожидать, что резервы Tether будут содержать наличные деньги на сумму 64 миллиарда долларов. Даже Apple, одна из самых дорогих компаний в мире, хранит только около 200 миллиардов долларов в наличных денежных средствах.

Вместо этого в резервы Tether входит только небольшой процент наличных денег, а остальная часть – это коммерческие бумаги, казначейские векселя или другие инвестиции.

Теоретически любой держатель USDT может запросить выкуп своих токенов за фактические доллары США. Однако на практике токены покупаются и выкупаются только крупными криптовалютными биржами. Эти транзакции обычно стоят миллионы, поэтому ожидается, что конечные пользователи вместо этого будут покупать и продавать свои токены на этих биржах.

Подводя итог, стейблкоины не похожи на традиционные криптовалюты, поскольку они не являются спекулятивными по своей природе. Применяя концепцию резерва 1:1, они по своей сути стабильны и устойчивы к колебаниям цен.

Примечательно, однако, что есть определенный риск удержания Tether или любого другого стейблкоина. Если резервные активы когда-либо станут недостаточными или вообще не будут существовать, привязка к доллару США может рухнуть. Это также может иметь каскадный эффект, когда негативное отношение к токену может привести к падению оценки ниже даже суммы, хранящейся в резерве.

Tether: уникальный класс криптовалюты

Несмотря на то, что Tether функционирует как любая другая цифровая валюта, с философской точки зрения он отличается от большинства криптовалют, представленных сегодня на рынке. Это связано с тем, что он поддерживается и контролируется единым целым, что делает его высоко централизованным. Tether Limited, компания, создавшая криптовалюту, также неоднократно подвергалась критике за непрозрачность.

Однако на первый взгляд Tether обладает характеристиками любой традиционной криптовалюты. Как упоминалось ранее, токены Tether выпускаются на существующих блокчейнах. Фактически, за прошедшие годы USDT был выпущен на восьми различных блокчейн-платформах, включая Bitcoin, Ethereum и Tron.

Следовательно, вы можете более или менее воспринимать криптографическую безопасность Tether как должное, поскольку сами токены не могут быть поддельными или взломанными. Большинство токенов USDT теперь живут в блокчейне Ethereum, который повсеместно считается безопасным и защищенным от несанкционированного доступа. Однако о наличии адекватных долларовых резервов для каждого выпущенного на сегодняшний день токена USDT заявления Tether Limited гораздо менее конкретны.

Движение криптовалюты построено на принципах децентрализации и отсутствия доверия. Tether, однако, является антитезой этим идеологиям, поскольку их контролирует единая непрозрачная сущность. Кроме того, даже без вышеупомянутых рисков, действия материнской компании за последние годы только сделали стейблкоин более спорным.

Однако, прежде чем исследовать эти события, давайте рассмотрим роль Tether в современном криптовалютном ландшафте и то, как он стал настолько популярным.

Рост USDT: как Tether стал де-факто стейблкоином

Популярным вариантом использования стейблкоинов является торговля криптовалютой. Если вам нужно избавиться от своего биткойна или альткойна во время сбоя, стейблкоины, такие как Tether, предлагают быструю и стабильную замену доллару США. С Tether вам не нужно полагаться на медленные и дорогостоящие банковские переводы, когда ваши средства могут быть заблокированы на несколько дней.

Несмотря на свои недостатки, Tether удалось оптимизировать мировую индустрию торговли криптовалютой. В частности, он улучшил ликвидность на многих биржах криптовалют. Это особенно актуально для международных платформ, таких как Binance, которые обслуживают трейдеров из десятков стран. Используя торговые пары на основе USDT, биржи не обязаны создавать новый рынок, ориентированный на фиатную валюту, для каждой криптовалюты.

Например, трейдер из Таиланда может использовать пару BTC/USDT для торговли с кем-то из Аргентины или Нигерии, даже не подозревая об этом. Стандартизация с помощью стейблкоинов, таких как Tether, гарантирует, что ликвидность конкретной криптовалюты не будет разделена на несколько региональных торговых пар, таких как BTC/EUR, BTC/USD, BTC/AUD и т. д.

Однако Tether – не единственный существующий стейблкоин. Фактически, существуют сотни цифровых токенов, привязанных к доллару США, евро или какой-либо другой фиатной валюте. Все они обеспечивают одинаковую базовую функциональность, так почему же Tether продолжает расти, в то время как большинство его конкурентов остаются на прежнем уровне?

Ответ довольно прост. Подобно Биткойну, Tether обладает беспрецедентным преимуществом на раннем этапе. На данный момент токен существует уже более пяти лет, а это означает, что почти все его признают и готовы обменять на другие криптовалюты.

Что не так с Tether? Или почему Tether вызывает такие споры?

С момента создания токена Tether Limited публично объявила, что каждый токен USDT обеспечен одним долларом США в своих резервах. Однако он не смог подтвердить это утверждение какими-либо окончательными доказательствами. Компания также отказывалась проводить внешний аудит своих резервов в течение нескольких лет, что вызвало еще больший скептицизм в криптовалютном сообществе.

Эти опасения еще больше усугубились в 2017 году, когда утечка Paradise Papers показала, что Tether Limited глубоко связана с биржей криптовалют Bitfinex. До этого две компании отказывались признавать какие-либо отношения. Однако после утечки было опубликовано официальное заявление, подтверждающее, что у Bitfinex и Tether Limited один и тот же генеральный директор.

Хотя никто не знает, почему этот факт был скрыт, многие предполагают, что Tether Limited хотела дистанцироваться от Bitfinex, чтобы выглядеть заслуживающей доверия. Всего за год до раскрытия информации биржа потеряла 120 000 биткойнов (на сумму около 72 миллионов долларов) из-за нарушения безопасности.

Спустя пару лет, в 2019 году, генеральный прокурор Нью-Йорка обвинил Bitfinex в присвоении резервов Tether для покрытия нераскрытого убытка в размере 850 миллионов долларов. Компании были вынуждены выплатить штраф в размере 18,5 миллионов долларов и в конечном итоге прекратить деятельность в Нью-Йорке. Примерно в то же время Tether Limited молча обновила свой веб-сайт, заявив, что его резервы 1:1 в долларах также включают неденежные активы, такие как корпоративные ссуды.

Спорная история Tether также привела к разногласиям с банками и финансовыми учреждениями. Будучи клиентом Wells Fargo, Tether Limited за последние несколько лет неоднократно меняла своего банковского партнера. В настоящее время он работает с Deltec Bank & Trust на Багамах после неудачных отношений с базирующимся в Пуэрто-Рико Noble Bank.

Альтернативы Tether, которые стоит рассмотреть

Учитывая неоднозначную историю Tether, можно понять, если вы немного не решаетесь доверять проекту. К счастью, на рынке есть несколько других стейблкоинов, у каждого из которых есть свои плюсы и минусы:

• USD Coin. Функционально USD Coin (тикер USDC) не отличается от Tether. Оба предназначены для торговли по одному доллару США. Однако, в отличие от Tether, USDC поддерживается платежным гигантом из США Circle. Хотя это не совсем децентрализованное решение, среди энтузиастов криптовалюты оно рассматривается как меньшее из двух зол.
• DAI. Среди первых децентрализованных стейблкоинов DAI также поддерживает паритет с долларом США. Вместо активов, хранящихся на банковском счете, привязка DAI поддерживается токенами Ethereum (ETH). Все это достигается с помощью смарт-контракта на блокчейне Ethereum, поэтому посредники или центральный орган не задействованы.
• Paxos. PAX или Paxos – еще один централизованный стейблкоин, конкурирующий с USDC и USDT. Основная претензия компании к славе заключается в том, что это был первый стейблкоин, одобренный регулирующим органом США. Он также предлагает PAXG, который представляет собой стейблкоин, привязанный к стоимости золота. Как и Tether, два токена Paxos также используют сеть Ethereum для ведения учета.

Стоит ли использовать Tether?

Tether – одна из самых ценных криптовалют в мире, в которой уже находится в обращении USDT на сумму более 60 миллиардов долларов. Даже при наличии убедительных альтернатив большинство трейдеров цифровой валютой придерживаются Tether, по крайней мере, на данный момент.

Если вы часто торгуете криптовалютой, скорее всего, у вас не будет другого выбора, кроме как торговать с USDT, если у биржи нет достаточной ликвидности для вашей фиатной валюты. Кроме того, большинство известных бирж по-прежнему имеют ограниченную поддержку других стейблкоинов.

В последние годы Tether удалось сохранить привязку к доллару США 1:1, за исключением нескольких редких случаев. Это означает, что у трейдеров и бирж не было практических причин переходить на другой стейблкоин. Ликвидность и признание пары USDT, по-видимому, перевешивают большинство критических замечаний в адрес материнской компании Tether.

Тем не менее альтернативные стейблкоины, такие как USD Coin (USDC) и Dai (DAI), в последнее время начали набирать популярность, особенно на децентрализованных финансовых платформах, таких как Uniswap. Кроме того, институциональные и аккредитованные инвесторы, скорее всего, будут стремиться к более уважаемым стейблкоинам. Хотя Tether, вероятно, продолжит преобладать в ближайшие годы, его подавляющее доминирование может, наконец, уменьшиться.

Tether можно приобрести практически на любой бирже криптовалют – в обмен на фиатные деньги или криптовалюты. Однако перед покупкой имейте в виду, что токены USDT не застрахованы. Если биржа криптовалюты потеряет ваши токены из-за взлома или Tether потеряет привязку в одночасье, ваши деньги будут безвозвратно потеряны. С этой целью проявите должную осмотрительность перед покупкой, как и при любых других инвестициях.

Будущее стейблкоинов

Наконец, ни одно обсуждение стейблкоинов не обходится без упоминания частных предложений и Цифровых валют Центрального банка (CBDC).

В 2019 году правительство Китая признало, что оно разрабатывает «цифровой юань» – токенизированную версию своей валюты. С тех пор десятки центральных банков по всему миру проявили интерес к разработке подобной системы. Фактически, Венесуэла была первой, кто запустил стейблкоин. Предположительно поддерживаемая нефтяными запасами страны и запасами драгоценных металлов, Petro потерпела неудачу из-за общего недоверия к правительству Венесуэлы.

Примерно в то же время множество технологических компаний и финансовых институтов анонсировали токены, имитирующие функциональность стейблкоинов. Libra от Facebook (теперь Diem) и JPM Coin от JPMorgan являются наиболее известными примерами будущих частных криптовалют.

Однако следует остерегаться того, что почти все эти токены будут проприетарными по своей природе. Цифровой юань Китая, функционально по-прежнему стабильный, например, не будет децентрализован или основан на технологии блокчейн. С этой целью вы, вероятно, можете ожидать, что эти токены будут еще более непрозрачными, чем Tether, но, возможно, более надежными, в зависимости от страны-эмитента.

Часто задаваемые вопросы

Могу ли я обменять токены USDT Tether на реальные доллары США?

Теоретически да. Однако Tether Limited работает только с крупными учреждениями и компаниями, такими как биржи криптовалют. Если сумма, которую вы хотите обменять, стоит менее 100 000 долларов, вам лучше торговать своими токенами на криптовалютной бирже, такой как Coinbase. Хорошей новостью является то, что вы получите ровно 1 доллар за токен без каких-либо комиссий за обмен, которые обычно составляют около 0,2%.

Снижалась ли когда-нибудь привязка Tether к доллару США?

Tether действительно не раз терял привязку в первые годы своего существования. Однако в последнее время растущее распространение и широкое признание позволили привязке удерживать равновесие на уровне 1 доллара.

Однако в качестве общей рекомендации не следует рассматривать стейблкоины как безопасный долгосрочный актив. Событие «черный лебедь» может привести к тому, что эти токены потеряют привязку к доллару США. Хотя маловероятно, это не оставит вас без выхода – ни одна компания, биржа или банк не гарантирует стабильный обменный курс на неограниченный срок.

Почему на некоторых биржах Tether торгуется с наценкой?

Некоторые региональные биржи могут торговать Tether по цене 1,1 доллара за токен вместо 1 доллара. Это может быть связано с дисбалансом между спросом и предложением, когда трейдеры платят надбавку за небольшое сокращающееся местное предложение. Несоответствие особенно распространено в тех областях, где обычно трудно достать доллары США, как, например, во многих развивающихся странах.

В этих сценариях международные инвесторы обычно могут получить прибыль от арбитража, который включает в себя покупку токенов по 1 доллару и продажу их по более высокой цене на небольших биржах.

Какой кошелек мне нужно использовать для Tether?

Как упоминалось выше, Tether не использует собственный блокчейн. Вместо этого он живет в нескольких сетях блокчейнов, включая Ethereum и Tron. Кошелек для криптовалюты, который вам нужно использовать, зависит от биржи, из которой вы выводите средства.

Некоторые биржи, такие как Binance, позволят вам выводить свои токены USDT на блокчейне по вашему выбору. На данный момент Tether на основе ETH (также известный как USDT-ERC20), по-видимому, де-факто является блокчейном. С этой целью вы можете использовать любой кошелек Ethereum, например Metamask, для хранения ваших токенов USDT.

После того, как вы получите свои токены USDT на свой частный кошелек, не забывайте, что вам также понадобится немного эфира (ETH) для оплаты любых будущих комиссий за транзакции с этого кошелька.