Стоимостные акции (англ. Value stocks) – это акции компаний, имеющие более низкие цены, чем предполагают фундаментальные показатели. Думайте о стоимостных акциях как о публичной компании, которая в настоящее время продается: покупайте акции сейчас, и вы получите прибыль, когда другие инвесторы в конечном итоге поймут, что они упускают возможности.

Стоимостное инвестирование и стоимостные акции

Стоимостное инвестирование – это долгосрочный консервативный подход к инвестированию. Когда вы инвестируете в стоимостные акции, вы стремитесь покупать и удерживать акции компаний, имеющие цены, которые в настоящее время ниже их истинной стоимости.

Чтобы рассчитать внутреннюю стоимость и определить выгодные покупки, стоимостные инвесторы анализируют основные показатели деятельности компании, такие как прибыль, выручка, денежный поток и соотношение цены к прибыли, а также множество другой финансовой информации.

Выявляя и покупая акции, цена на которые на рынке ниже их внутренней стоимости, стоимостные инвесторы стремятся получить прибыль, когда более широкий рынок во времени также признает, что акции недооценены. Если их фундаментальный анализ верен, стоимостные акции должны расти в цене, принося им приличную прибыль.

Пионерами инвестирования в стоимостные акции стали Бенджамин Грэм и Дэвид Додд из Колумбийского университета в 1920-х годах. В их книге «Анализ безопасности» изложены основные концепции стоимостного инвестирования, которые Грэм подробно рассмотрел в книге «Интеллектуальный инвестор». Инвестор-миллиардер Уоррен Баффет, возможно, самый успешный специалист в области стоимостного инвестирования, был учеником Грэма в Колумбийском университете.

Стоимостные акции и акции роста

Стоимостное инвестирование, наряду с инвестированием в рост, являются одной из двух основных стратегий, которые инвесторы часто выбирают для использования в своих портфелях. Существует давняя дискуссия о том, что дает наилучшие результаты.

Стоимостные акции имеют тенденцию постепенно расти в цене с течением времени и сохранять свою стоимость в течение длительного времени. Между тем, акции роста, как правило, более волатильны, а цены на акции быстро меняются в течение более коротких периодов времени.

«Стоимостные акции могут обеспечить более низкую волатильность и более стабильный рост в долгосрочной перспективе,» – говорит Райан Шухман, советник по инвестициям и партнер Cornerstone Financial Services. «Зачастую стоимостные компании также приносят дивиденды, что является существенным плюсом во время спада рынка. Кроме того, корзина стоимостных акций может предложить значительный потенциал роста по мере того, как компании повышают свою эффективность».

С акциями роста инвесторы ищут компании, которые растут более быстрыми темпами, чем другие, в зависимости от выручки или прибыли. Они быстро расширяются, поэтому реинвестируют деньги в компанию, а не выплачивают дивиденды акционерам.

По словам Пола З. Шелтона младшего, главного инвестиционного директора Warwick Shore Advisors, более низкая доходность стоимостных акций ставит их в невыгодное положение по сравнению с акциями роста.

«Хотя они обеспечивают портфельный доход, многие стоимостные акции имеют тенденцию отставать от рынка в периоды роста и восстановления экономики,» – говорит он.

Как инвестировать в стоимостные акции

Инвестирование в стоимостные акции требует тяжелого труда и большого количества исследований. Обнаружив стоимостные акции, будьте готовы покупать и удерживать их в течение более длительного периода времени.

1. Исследования, исследования, исследования

Применение фундаментального анализа для поиска стоимостных акций и изучения их внутренней стоимости всегда начинается с исследования. Лучшие онлайн-брокерские платформы предлагают средства проверки акций, которые позволяют сравнивать акции, используя базовые концепции, такие как аспекты основ бизнеса. Возможно, вы захотите рассмотреть любое или все из перечисленного ниже, но имейте в виду, что ни один фактор сам по себе не определяет акции с хорошей стоимостью.

  • Низкое соотношение цена/прибыль (P/E). Фундаментальный анализ начинается с изучения соотношения цена/прибыль акции. Это единственное число, которое представляет текущую цену акции, деленную на ее прибыль на акцию. В то время как цена акции говорит вам, сколько люди готовы платить за одну акцию компании, соотношение цена/прибыль показывает, точно ли цена отражает потенциальную прибыль компании. Низкие коэффициенты P/E могут указывать на недооцененность акций.
  • Относительная эффективность. Ищите компании, цены на акции которых со временем отстают от конкурентов. Иногда отдельные события в истории компании могут снизить стоимость ее акций по причинам, не связанным с ее фундаментальными принципами, например, из-за промахов руководства или из-за PR-катастрофы. Если рынки опустят цену акций компании слишком низко, она может войти в зону стоимостных акций.
  • Высокий свободный денежный поток. Сумма денег, полученная компанией после всех расходов, называется свободным денежным потоком. Компании с более низкими относительными ценами на акции, чем у конкурентов – возможно, из-за нескольких слабых отчетов о прибылях – но при большом свободном денежном потоке могут быть хорошими кандидатами на стоимостные акции.
  • Высокая дивидендная доходность. Если дивидендная доходность компании превышает ее конкурентов, это может указывать на то, что цена ее акций занижена по сравнению с ее дивидендами. Конечно, это также может означать, что компания испытывает финансовые затруднения или выплачивает неустойчивые дивиденды, поэтому действуйте осторожно.
  • Планы компании. Уоррен Баффет сказал, что никогда не следует инвестировать в компанию, если вы этого не понимаете. Изучите и поймите управленческий состав компании, ее бизнес-принципы и долгосрочные планы в отношении новых продуктов и услуг. Убедитесь, что эти долгосрочные цели позволят компании добиться постоянного успеха.

2. Диверсифицируйте свой портфель ценных бумаг

Хотя стоимостное инвестирование может иметь меньше краткосрочных рисков, чем инвестирование в рост, оно несет в себе свои собственные формы риска. Например, недооцененные компании могут никогда не получить надлежащую оценку или даже снизиться по сравнению с их текущей стоимостью. Вот почему важно не класть все яйца в одну пресловутую корзину, даже после того, как вы тщательно изучили и определили стоимостные акции.

Диверсификация всегда помогает компенсировать убытки и низкие показатели. Вы можете сделать это, конечно, купив акции множества разных компаний, или вы можете просто купить акции биржевых фондов (ETF) или паевых инвестиционных фондов, которые используют стратегии стоимостного инвестирования. Это позволяет вам одновременно инвестировать в сотни стоимостных акций.

3. Будьте готовы удерживать свои стоимостные акции в долгосрочной перспективе

Цены на акции колеблются каждый божий день, и стоимостные акции ничем не отличаются. Вы будете часто видеть, как ваши стоимостные инвестиции растут и падают в цене.

Хотя бывают моменты, когда возникает соблазн выставить ордер на продажу и зафиксировать прибыль (или уменьшить краткосрочные убытки), стоимостное инвестирование ориентировано на долгосрочные цели, поэтому вы должны быть готовы удерживать свои позиции годами, а не месяцами. Целью стоимостного инвестирования является получение стабильной и надежной прибыли в течение очень длительного периода времени, а не быстрое получение прибыли в краткосрочной перспективе.

Как вписать стоимостные акции в вашу инвестиционную стратегию

Исторически стоимостные акции превосходили акции роста. Однако в последние годы акции растущих компаний выросли и теперь опережают показатели стоимостных акций. Так стоит ли инвестировать сейчас только в акции роста? И что это означает для вашей инвестиционной стратегии и распределения активов в целом?

Эксперты заявляют, что консультации по инвестициям и построение портфеля должны быть полностью адаптированы к толерантности к риску, целям и времени выхода на пенсию каждого человека.

Хотя вам, вероятно, понадобится специалист по инвестициям или финансовый консультант, чтобы составить для вас индивидуальный портфель, есть несколько общих правил, которые вы можете использовать для построения своей стратегии.

Акции роста, как правило, хорошо работают, когда экономика находится на подъеме. Когда процентные ставки снижаются, а доходы компаний растут, акции роста должны расти. В отличие от этого, стоимостные акции лучше всего работают, когда экономика находится в состоянии спада или полной рецессии. Это связано с тем, что их основы могут функционировать даже при менее благоприятных обстоятельствах. Однако быстрое расширение растущих акций зависит от дешевого доступа к заемным деньгам.

Вне преобладающих экономических обстоятельств может быть полезно рассматривать рост и стоимость акций в контексте суммы риска, на который вы хотите пойти. Если вы сосредоточены на долгосрочных целях и имеете относительно низкую толерантность к риску, то, вероятно, большую часть вашего портфеля должны составлять стоимостные акции. И наоборот, если вы ищете краткосрочные результаты и умеете справляться с рисками, инвестиции в рост могут иметь для вас больше смысла.

Рассматриваете ли вы акции роста или стоимостные акции, помните, что вы всегда можете застраховать свои ставки с помощью гибридного подхода. Разделение ваших инвестиций между растущими и стоимостными акциями позволяет вам извлекать выгоду из роста независимо от того, как колеблется ли маятник стоимостных акций или акций роста.

И помните две вещи: как акции роста, так и стоимостные акции исторически значительно росли с течением времени, поэтому, даже если вы выберете менее успешный вариант, ваши деньги все равно, вероятно, принесут большую прибыль. Далее, не забывайте, что эти акции представляют собой лишь часть ваших инвестиций. Создавая свой портфель, вы также захотите рассмотреть облигации и ценные бумаги с фиксированным доходом.